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房价变动与中国城市居民消费
房价变动与中国城市居民消费
*
况伟大
,
内容提要 本文对房东和租客分别建立两期房价与消费关系模型 使用中国
35 个大中城市1996 ~ 2008 年家庭数据考察了房价变动对居民消费变动的影响。
, , 。 ,
检验结果发现 第一 房价对家庭住房面积和非住房消费影响为负 第二 家庭收
。 ,
入对家庭住房面积和非住房消费影响为正 第三 股市回报对非住房消费财富效
, 。 ,
应显著 但对家庭住房面积无财富效应 第四 家庭住房面积对非住房消费存在
, 。 ,
挤出效应 但非住房消费对家庭住房面积无挤出效应 第五 家庭储蓄对家庭非
住房消费存在挤出效应, 。
但对家庭住房面积不存在挤出效应
关 键 词 两期消费模型 房价变动 住房面积 非住房消费
一 引言
1999 , 、 。
中国自 年住房制度改革以来 城市住房销售 信贷和消费水平不断提高 表
1 ,2008 35 GDP 10 . 20% 。
显示 年 个大中城市住房销售额占 比重已达 房地产业已成
。 ,2008 44 . 9% ,
为中国的重要产业 中国正处于城市化加速期 年中国城市化率为 要达
80% 。 ,
到发达国家 左右的城市化水平仍需几十年的时间 因此 住房消费将成为中国
未来几十年经济增长的引擎。 , ,
但是 中国很多城市房价收入比过高 不仅抑制了住房
, 。 1 ,2008 35 7 . 43 ,
消费 而且产生了房价泡沫 表 显示 年 个大中城市房价收入比高达
(1992) 4 ~ 6 ,
根据世界银行 房价收入比 倍的经验数据 中等收入者难以承受如此之高
* : 100872 :weidakuang@ ruc. edu. cn 。
况伟大 中国人民大学商学院财务与金融系 电子信箱
(AsRES) 、 、
作者感谢亚洲房地产学会 与会者 全国高校房地产学者联谊会
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