房地产行业深度报告:REITs,让梦想照见现实.pdf

房地产行业深度报告:REITs,让梦想照见现实.pdf

  1. 1、本文档共21页,可阅读全部内容。
  2. 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
房地产行业深度报告:REITs,让梦想照见现实

行业深度报告 行业深度报告 证券研究报告 行业深度报告 增 持 维持 房地产行业 2015 年 1 月 28 日 市场表现 REITs:让梦想照见现实  REITs实现三方共赢,具有免税优势。REITs (Real Estate Investment Trusts,房 地产投资信托基金 )是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金,由 专门投资机构进行房地产投资经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的 一种信托基金,可分为权益型、抵押型和混合型三种。REITs特点是:实现政府、 开发商和投资者的共赢。长期回报率较高,标的物业类型丰富;可避免自持物业的 双重征税(免除企业所得税);可使房地产投资化整为零,便于小额投资。  美国 REITs 保持 40 年高增长,中国首次明确要积极发展 REITs:美国 REITs 经历 资料来源:海通证券研究所 相关研究 了多轮发展时期,截至2010 年,美国 REITs 总资产已由 1970 年左右的 10 亿美元 房地产行业深度报告:行业不死,规 飙升至 3890 亿美元,一共增长 388 倍,40 年年均复合增速 16.08%。截至 2015 则要变—论地产价值链重构 年 1 月,美国上市开发商总市值 520 亿美元,而上市 REITs 总市值达 9594 亿美元。 2014.6.23 2014 年 9 月 30 日,央行发布《中国银行业监督管理委员会关于进一步做好住房金 融服务工作的通知》,明确表示要积极稳妥开展房地产投资信托基金(REITs )试点。  我国 REITs 发展存在制度障碍。美国 REITs 可免征企业所得税,目前我国没有, 且我国需缴纳资产出售或最终收益分配的土增税或资产转让所得税,这影响了其回 房地产行业首席分析师 报率。其次,登记、上市交易和退出机制,《信托法》、《公司法》相关部分不完善。 涂力磊 此外,REITs 产品审批流程复杂、资产评估难,缺乏 REITs 的投资、管理人才等。 SAC 执业证书编号: S0850510120001  未来我国 REITs 发展存在巨大发展空间。目前我国仅有私募基金化的房地产信托产 电话:021 品。2014 年 4 月,我国首单 REITs -中信启航专项资产管理计划正式推出。截至 Email:tll5535@ 2014 年 1 季度末,我国基金化房地产信托产品规模合计 128.5 亿元。如果按照 1960 房地产行业分析师 年美国 REITs 发展初期的规模占储蓄 0.16 %看,未来我国发展 REITs 初期的规模 谢盐 将达 704.88 亿元。假设按照 2010 年美国上市 REITs 规模占储蓄 17.25 %看,未来 SAC 执业证书编号: 我国上市 REIT

文档评论(0)

dajuhyy + 关注
实名认证
内容提供者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档