1.中国的经济与金融.pptVIP

（二）财政政策 尽管增扩定义的债务仍处在可控水平，但应逐步将增扩定义的政府赤字降到更加舒适的水平 地方政府财政。最重要的优先任务是加强地方政府财政的管理、透明度和总体治理框架。 （三）对外部门 1.汇率体系。 继续转向市场化程度更高的汇率体系是再平衡方案的关键组成部分。这意味着要减少干预，使汇率在更大程度上根据市场力量变动。 建议，下一步应是进一步扩大日交易浮动区间，让中间价更好地反映市场状况，并扩大中间价的日间波幅。 （四）其他改革 资源的定价 将提高电力、石油和其他原材料定价的市场化程度 国有企业红利 反垄断 思考题 中国经济面临的主要问题及应对策略。 资本市场理论与实务 主要内容 中国经济与金融 资本市场与投资银行 信托 金融资产证券化 兼并重组 IPO 资本市场理论及发展 私募股权基金 三个案例 参考教材： 《资本市场：机构与工具》（美）弗兰克﹒J﹒法博齐等，经济科学出版社 《利率风险的控制与管理》（美）安东尼﹒G ﹒科因等，经济科学出版社 《货币银行学》（美国）弗雷德里克﹒S ﹒米什金，中国人民大学出版社 《投资学》（美）滋维﹒博迪，机械工业出版社 《资本运营理论与实务》 《资产证券化》 《信托》 中国经济与金融现状与挑战 李国民 一、背景 （一）中国三十年改革的成功 1.快速增长 GDP年均增长率达到10% ； 分享物质财富丰富、科技进步带来的满足和便捷。 2.显著减贫 对外宣传口径：称中国贫困人口只有4300万人。 分摊联合国经费时：如果按照世界银行人均每天消费低于1.25美元的标准计算，中国的贫困人口总数超过2.5亿，高居世界第二位。 （二）近年中国面临的艰巨挑战 1.在不利全球环境下维持经济活动； 美国经济刚开始复苏，欧盟、日本等经济疲软，发展中国家经济下滑等；各国货币政策分化，增加了调控难度。 中国在这一方面显然取得了成功——近年来，中国的增长对世界经济起了稳固的支撑作用。 2.同时意在实现向更依靠消费、更具有包容性、更可持续的增长路径的平稳过渡。 而在经济再平衡方面的进展有限，并且这一任务正变得越来越紧迫。 不可持续——环境、资源、人口。 人均收入差距扩大。 令人鼓舞的是，2013 年3 月就任的新一届政府已宣布，将坚定地致力于重振改革，实现更加平衡、有利于环保的经济增长。 （三）经济再平衡与包容性增长 1.再平衡 再平衡重点 中国的长期战略必须把重点放在对其目前不平衡的经济结构的重新调整上。最重要的是，要从以出口和投资为主导的增长模式，转化到一个更依赖于内部私人消费的模式上。 再平衡的内容大概包括 经济增长推动因素的再平衡 地区发展再平衡 外部再平衡等（汇率变动、国际收支占GDP比重) 三大产业再平衡（主要是增加服务业） 由要素推动经济增长，转向全要素生产率（依靠技术、创新）提高上。 2.包容性增长（inclusive growth），由亚洲开发银行在2007年首次提出。 它的原始意义 “有效的包容性增长战略需集中于能创造出生产性就业岗位的高增长、能确保机遇平等的社会包容性以及能减少风险，并能给最弱势群带来缓冲的社会安全网。” 最基本的含义是公平合理地分享经济增长。。 包容性增长包括以下一些要素： 让更多的人享受全球化成果； 让弱势群体得到保护； 加强中小企业和个人能力建设； 在经济增长过程中保持平衡； 强调投资和贸易自由化，反对投资和贸易保护主义； 重视社会稳定等。 3.包容性较低的增长 中国在提高居民收入和减轻贫困方面取得了令人瞩目的进展 中国的收入不平等显著加剧。 这些数据说明，相比多数其他发展中地区（包括拉丁美洲和一些亚洲经济体），中国经济增长的包容性较低。 前述收入不平等是中国投资和出口带动型经济增长模式不可避免的附带结果。 二、经济发展和前景 （一）经济增长减缓但增长稳定 虽然全球环境脆弱且不确定，预计中国经济今年仍将增长7. 5%左右。并且全球经济将温和复苏，经济增长步伐应小幅回升。基础设施支出和零售业要好于出口和私人非住宅投资。 总体而言，近期前景面临的风险更偏于下行，因为如果中国出口的外部需求继续疲软，以及/或近几个月经济活动的减弱影响到今后的投资和消费需求。 1978-2013年名义国内生产总值指数 % 1978 11.7 1990 3.8 2002 9.1 1979 7.6 1991 9.2 2003 10.0 1980 7.8 1992 14.2 2004 10.1 1981 5.2 1993 14.0 2005 11.3 1982 9.1 1994 13.1 2006 12.7 1983 10.9 1995 10.9 2007 14.2 1984 15.2 1996 10.0 2008 9.6