第九章综合分析(2011秋).ppt

财务报表分析 第九章 财务报表综合分析 一、财务报表综合分析的含义 财务报表综合分析就是将有关财务指标按其内在联系结合起来，系统、全面、综合地对企业的财务状况和经营成果进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务状况和经营成果的优劣。 二、财务报表综合分析的特点 （一）分析方法不同 （二）分析重点和基准不同 （三）分析目的不同 第2节 沃尔比重评分法 第4节 杜邦分析法 一、杜邦分析法的含义 二、杜邦财务分析体系 本章练习 1.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（ 净资产收益率 ）。 2.依据杜邦分析原理，在其他因素不变的情况下，提高权益乘数，将提高净资产收益率（√ ） 3.依据杜邦分析法，当权益乘数一定时，影响净资产收益率的指标有（ AC）。A．销售净利率B．资产负债率C．资产周转率D．产权比率E．负债总额 * * 第 1 节 综合分析概述 一、沃尔评分法的含义 亚历山大·沃尔在本世纪初提出了信用能力指数概念，把选定的流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收帐款周转率、固定资产周转率、所有者权益周转率等 7项财务比率，用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，总和为100分，然后通过与标准比率进行比较，评出各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的财务状况信用水平作出评价。 108.65 100 合 计 29.25 14.75 8.25 31.30 12.60 5.80 6.70 1.17 0.59 0.55 3.13 1.26 0.58 1.06 233 88 138 2500 754 230 319 200 150 250 800 600 400 300 25 25 15 10 10 10 5 流动比率、 产权比率、 资产／固定资产、 存货周转率、 应收帐款周转率、 固定资产周转率、 所有者权益周转率 评 分 5=4×1 相对比率 4＝3÷2 实际 比率% 3 标 准比 率% 2 比 重 1 财 务 比 率 二、沃尔比重评分法的运用 杜邦分析法又称杜邦财务分析体系，是利用各主要财务比率指标之间的内在关系，通过建立一套财务指标的综合模型，来综合、系统地分析和评价企业财务状况及其经济效益的一种方法。 杜邦模型指标体系 所有者权益收益率＝净利润／所有者权益 ＝ 净利润／资产总额× 资产总额 ／所有者权益 总资产收益率 × 所有者权益乘数 ＝ 销售利润率 × 总资产周转率 × 所有者权益乘数 ＝ 1÷所有者权益／ 资产总额 ＝1÷（1－负债／资产总额） ＝净利润／销售收入 × 销售收入 ／ 资产总额 销售收入－成本总额 流动资产＋长期资产 营业＋营业税金＋ 期间＋营业外＋所得 货币＋有价＋应收＋存＋其他流 成本 及附加 费用 支出 税 资金 证券 帐款 货 动资产 三、杜邦财务分析的运用 运用因素分析法，分析我国电力公司的净资产收益率。 全球500强电力公司净资产收益率的平均水平 = 3.47% ×0.45 ×4.765 = 7.44% 我国电力公司净资产收益率的平均水平 =2.60% ×0.34 ×2.15 = 1.90% 我国与全球500强净资产收益率的差异 = 1.90% - 7.44% = -5.54% 销售净利润的影响 占差异的比重 =（2.6