第四章国际货币体系及其演变ppt.ppt

2、布雷顿森林体系的瓦解 事实上，自布雷顿森林体系建立之日起，这种两难就一直伴随国际经济的发展。1960年以前，布雷顿森林体系的主要问题是“美元荒”；而1960年以后，主要问题是“美元灾”（1960年10月出现第一次美元危机，1968年3月第二次美元危机，1970年后美元危机加剧）。 1971年8月，美国宣布停止美元兑换黄金，这一行动意味着布雷顿森林体系的基础发生动摇。1973年西方主要国家纷纷实行浮动汇率制度，布雷顿森林体系瓦解（体系的两个基础——各国货币与美元挂钩、美元与黄金挂钩均告崩溃）。 三、牙买加体系 （一）牙买加体系形成的背景和过程 布雷顿森林体系瓦解以后，重新建立、至少是改革原有货币体系的工作成了国际金融领域的中心问题。 1971年10月，国际货币基金组织理事会提出了修改《国际货币基金协定》的意见。1972年7月，理事会决定成立“20国委员会”，具体研究改革国际货币制度的方案。该委员会以及后来替代这个委员会的“临时委员会”为改革作了大量的准备工作。 1976年1月成员国在牙买加首都金斯敦举行会议，讨论修改国际货币基金协定的条款，会议结束时达成了《牙买加协定》。同年4月，国际货币基金组织理事会又通过了以修改《牙买加协定》为基础的《国际货币基金协定第二次修正案》，并于1978年4月1日起生效，从而实际上形成了以《牙买加协定》为基础的新的国际货币制度。 （二）牙买加体系的主要内容 新的国际货币制度的主要内容包括三个方面，即汇率制度、储备制度和资金融通问题。 1、汇率制度 汇率制度方面，《牙买加协定》认可了浮动汇率的合法性。它指出，国际货币基金组织同意固定汇率和浮动汇率的暂时并存，但成员国必须接受基金组织的监督，以防止出现各国货币竞相贬值的现象。 2、储备制度 储备制度方面，《牙买加协定》明确提出黄金非货币化，会员国可以按市价在市场上买卖黄金；取消会员国之间、会员国与基金组织之间以黄金清偿债权债务的义务，降低黄金的货币作用；逐步处理基金组织持有的黄金。 确定以特别提款权为主要的储备资产，将美元本位改为特别提款权本位。特别提款权（Special Drawing Rights, SDRs）是国际货币基金组织1969年为解决国际清偿能力不足而创立的一种国际储备资产和计帐单位，代表会员国在普通提款权之外的一种特别使用资金的权利。普通提款权是基金组织提供的最基本的普通贷款，用以解决受贷国因国际收支逆差而产生的短期资金需要。特别提款权按照会员国在基金组织认缴份额比例进行分配，分配到的特别提款权可通过基金组织提取外汇，可同黄金、外汇一起作为会员国的储备，故又称“纸黄金”。特别提款权设立时的价值相当于1美元。1974年7月1日以后改用一篮子16种货币定值。1981年1月1日以后又改用美元、马克、法郎、英镑和日元5种货币定值。 现实中，特别提款权只是国际储备资产的一种补充。 3、资金融通 资金融通方面，扩大对发展中国家的资金融通。国际货币基金组织用出售黄金所得收益建立信托基金，以优惠条件向最贫穷的发展中国家提供贷款；将基金组织的贷款额度从各会员国份额的100%提高到145%，并提高基金组织“出口波动补偿贷款”在份额中的比重，由占会员国份额的50%增加到75%。 第二节 当前国际货币体系的特征与改革方向 一、牙买加会议后国际货币制度的新特征 牙买加会议后，国际货币制度进入了一个新时期。它体现在国际储备走向多元化、汇率制度多元化、国际收支调节多样化三个方面。 首先，尽管牙买加协议提出用特别提款权代替美元的方案，但是由于特别提款权只是一个计帐单位，现实中需要有实在的货币作为国际经济交往的工具，从而客观上形成了国际储备多元化的结构。 其次，各国的具体情况不同，所选择的汇率制度也有所不同，牙买加协议的精神是避免会员国竞争性货币贬值的出现，因此只要各国的汇率制度是相对稳定或合理的，它就可以合法存在。这也是牙买加协议能够获得广泛认可的重要因素之一。 第三，从国际收支的调节看，在允许汇率调整的情况下，各国国际收支调节的政策选择增加了。各国既可动用本国储备，又可借入国外资金或货币基金组织的贷款，也可以调整汇率，所以在新的国际货币制度下，会员国具有较大的灵活性。但是整齐划一的国际货币制度消失了，代替它的是多样化的、灵活的货币体系。正是由于这一点，每个国家需要自我约束，自主管理的责任也日趋重要了，否则可能要承受痛苦的经济调整。 二、特别提款权制度 发行量有限、分配不平衡（按照各国在IMF的份额进行分配）、只是记账单位和虚构的货币单位 三、浮动汇率制度取代固