公司客户经理选择权贷款业务解析及案例学习.doc

?选择权贷款业务解析 【业务背景】 由于以上原因，附加股权选择权的贷款开始暗地推进，这些“选择权贷款”一般围绕国家科技园区企业展开，进而达到投贷联动的业务要求。为了避开监管限制，目前通行的办法是银行找第三方机构代持，分享企业股权上市溢价收益。 【业务概念】 选择权贷款是指商业银行在向目标客户提供传统授信业务的基础上，额外获得一定的选择权。 该选择权系指商业银行指定的符合约定要求的行权方享有按约定行权条款（约定行权期间、价格、份额）认购目标客户股权或目标客户持有其他公司股权的权利，具体可细分为“可转换权”（针对目标客户股权）和“可交换权”（针对目标客户持有其他公司股权）；在商业银行书面同意指定行权方行权的前提下，被指定的行权方有权选择是否行权。商业银行提供选择权贷款，除拥有传统的贷款权益外（包括但不限于按期收取贷款本息），通过约定的形式将贷款债权与股权等其他投融资方式相结合（或转化），还可分享目标客户或其持股的公司的股权溢价收益（即资本利得），进而达到与可转换贷款或可交换贷款殊途同归的效果。 产品特征： 选择权贷款的主要特征如下： ①在不违背《商业银行法》的前提下，为企业提供“债券+股权”融资，为企业的发展提供帮助。 ②选择权贷款以授信为基础但不得影响授信本身。授信合同之效力较之本产品所涉之合同具有完全的独立性，无论选择权贷款所涉及的权利无效或不生效或出现其他瑕疵，均不影响授信合同本身的效力。 ③采用选择权贷款的过程中，高风险部分由股权投资部分，商业银行只承担与风险相匹配的信贷业务，从而满足了投资中的风险收益对等原则。 适用对象： 选择权贷款的适用对象为中小企业，特别适用于科技型中小企业。 参与主体： 选择权贷款的参与主体主要为：商业银行、贷款企业、投资方（PE或其他投资方）。 业务用途： 一是，为企业提供股权融资，帮助企业提供融资； 二是，在为企业提供股权融资的同时，为企业提供低成本的贷款融资，满足企业的资金需求特征或是解决企业的临时性的资金需求； 三是，有效拓展商业银行的业务范围，扩大商业银行对中小企业的业务支持范围。 【产品优势】 选择权贷款的推出，为企业和银行的合作开辟了新的方式。对银行而言，有助于银行调整盈利结构，提升盈利水平；促进客户与银行长期合作；为今后投行业务储备客户。对于企业客户而言，选择权贷款有助于企业获得多种渠道的融资，有助于资本结构调整和财务报表的改善；有助于企业调整股东结构，改善治理机制，赢得战略合作伙伴，提升形象，赢得上下游客户的信任，有助于获取更宽松的结算方式。 图表 3：选择权贷款业务对于各方优势 参与主体 产品优势 商业银行 1．有效扩大中小企业业务的业务范围； 2．降低信贷业务的风险； 3．在开展业务的过程中，有效的拓展企业估值、私募股权计划等投行业务的开展。 企业 1．获得股权投资，有效扩大自身所有者权益的规模，帮助企业提供业务发展资金； 2．在获得股权融资之外，企业还能获得低成本的商业银行贷款融资业务，为企业解决资金困难； 3．在获得融资支持之后，企业还会获得商业银行或专业投资机构的Pro-IPO的支持、商业计划书起草、企业估值等业务。 第三方投资机构 1．与商业银行进行渠道共用，扩大第三方投资机构的业务开展范围； 2．通过商业银行的协助，帮助第三方投资机构在资金到位前为企业提供资金，帮助第三方投资机构完善融资方案； 3．结合债权融资业务，降低债权融资的业务综合资金价格，从而帮助第三方投资机构降低融资价格，获得竞争优势。 资料来源：银联信 产品不足提示： 选择权贷款业务的开展过程中，产品的不足主要有以下几点： 一是，由于投资人在业务开展过程中，可能由于投资回报率不符合出资人的要求而要求撤资，从而降低商业银行的业务收入。 二是，我国《商业银行法》对于商业银行的分业经营的管制较为严格，因此商业银行在业务开展过程中，需要注意的监管政策较多，很容易出现违规情况。 【操作流程】 选择权贷款业务的操作流程如下： 图表 4：选择权贷款业务流程 资料来源：银联信 ①企业向商业银行提交申请； ②商业银行内部评审程序，并寻找相应的第三方投资机构，与商业银行开展合作； ③商业银行、企业与第三方投资机构签订《股权融资财务顾问服务协议》，同时商业银行与第三方投资机构签订合作协议； ④贷款申请通过后，企业分别与商业银行、第三方投资机构签订相关投融资合同； ⑤商业银行向企业发放贷款，并提供股权融资和上市顾问业务，第三方投资机构向企业提供股权融资； ⑥在企业归还投资回报后，按照相应的协议，制定第三方投资机构行驶认股选择权，与商业银行分享股权转让后的超额收益。 【配套产品】 与选择权贷款配套的产品和服务有：（1）根据企业特点制定融资策略；（2）制定业务及资产整合方案；（3）商业计划书起草；（4）私募融资方案制