中国特色PPP的实践与融资2015.pptx

中国特色PPP的实践与融资天元律师事务所合伙人黄再再主要内容第一部分 PPP项目融资的基础：PPP项目的 利益实现方式第二部分 PPP项目的融资方式第三部分 PPP项目融资中的非法定担保方式第一部分PPP项目融资的基础：PPP项目的利益实现方式传统方式传统建设模式下的收益实现提升土地价值政府回购款获得土地收入BT协议土地储备制度企业（建设单位）提升土地价值政府土地分成方式（BT的变形方式）土地收入/收益分成协议获得土地收入土地市场土地收入/收益分成企业（建设单位）提升土地价值政府土地平衡方式获得土地收入土地平衡协议土地兜底出让企业（建设单位）利益实现PPP的回报方式可行性缺口补助（VGF）方式政府采购方式使用者付费方式政府或政府部门政府或政府部门可行性缺口补贴提供服务付费社会资本社会资本社会资本提供服务提供服务付费可用性付费使用量付费绩效付费付费最终使用方最终使用方（经营性项目）（非经营性项目）（准经营性项目）利益实现可行性缺口补助（Viability Gap Funding），是指使用者付费不足以满足社会资本或项目公司成本回收和合理回报，而由政府以财政补贴、股本投入、优惠贷款和其他优惠政策的形式，给予社会资本或项目公司的经济补助。利益实现可行性缺口补助的方式无偿划拨：无偿划拨资金用于特定用途股权投资：划拨资金投资项目公司股权 （一般放弃分红权利）前补贴方式无偿或低价租赁：项目资产无偿或低价租赁运营期内分批拨付资金补贴运营成本可行性缺口补助后补贴方式商业资源的捆绑与平衡财政贴息专项债务政策性补贴方式无偿划拨非货币资产：无偿划拨土地使用权等非货币资产税收返还：先征后返、即征即返PPPPPP的资本结构《PPP项目合同指南》（财金〔2014〕156号） 社会资本是PPP项目的实际投资人。但在PPP实践中，社会资本通常不会直接作为PPP项目的实施主体，而会专门针对该项目成立项目公司，作为PPP项目合同及项目其他相关合同的签约主体，负责项目具体实施。 项目公司是依法设立的自主运营、自负盈亏的具有独立法人资格的经营实体。项目公司可以由社会资本（可以是一家企业，也可以是多家企业组成的联合体）出资设立，也可以由政府和社会资本共同出资设立。但政府在项目公司中的持股比例应当低于50%、且不具有实际控制力及管理权。融资方式放弃分红条款《公司章程》　对公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，股东会可以以普通决议的方式就税后利润分配的时间和方式作出决议。 除公司章程另有规定或者股东会另行作出决议之外，在公司存续期间，公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润全部分配至……公司。 股东会或者董事会违反本条规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。利益实现以PPP模式建设北京地铁4号线政府投资方到期无偿移交社会投资者金融机构贷款/融资协议股权资金投入特许经营协议A部分资产租赁协议北京京港地铁有限公司(PPP项目公司）政府主管部门投资建设监管/补贴运营和维护并收回投资投资建设票款收入70%资产（A部分,107亿元)30%资产（B部分,46亿元)B部分项目设施A部分+B部分全部资产（总计153亿元投资）移交运营投资建设运营期建设期0年4年 30年运营期结束利益实现PPP的回报方式可行性缺口补助（VGF）方式政府采购方式使用者付费方式政府或政府部门政府或政府部门可行性缺口补贴提供服务付费社会资本社会资本社会资本提供服务提供服务付费可用性付费使用量付费绩效付费付费最终使用方最终使用方（经营性项目）（非经营性项目）（准经营性项目）利益实现PPP中政府付费的保障《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金〔2015〕21号） 第五条财政承受能力论证的结论分为“通过论证”和“未通过论证”。“通过论证”的项目，各级财政部门应当在编制年度预算和中期财政规划时，将项目财政支出责任纳入预算统筹安排。“未通过论证”的项目，则不宜采用PPP模式。 第二十五条 每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况，因地制宜确定具体比例，并报财政部备案，同时对外公布。利益实现财政承受能力论证通过物有所值评价和财政承受能力论证的项目可进入项目准备阶段利益实现财政承诺管理利益实现纳入财政预算的文件由有权机构出具适当描述背景确认纳入财政预算和财政规划地方举债《预算法》（2014） 第三十五条　地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，除本法另有规定外，不列赤字。　经国务院批准的省、自治区、直辖市的预算中必需的建设投资的部分资金，可以在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措。举借债务的规模，由国务院报全国人民代表大会或者全国人民代表大