公伟可关于私募股权投资基金(PE)运作法律实务培训.ppt

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本资料涉及的法律法规以正式文件为准,涉及的事实以公开披露的为准; 本资料涉及的政府机构、证券市场监管者、证券交易所、公司等内容并不表明演讲者本人及其单位对这些机构的评价或倾向; 未经演讲者同意,任何人不得将来自本演讲的资料作其他用途。 评估项目 要点 商业计划书评估 l?? 行业特征:目标市场是否是一个不断成长的市场? l?? 产品或服务的技术开发:技术是否新颖,操作是否简易,技术开发是否可行?市场吸引力、市场可能需求、成长潜力是否够大? l?? 经营目标与前景预测:分析企业历史经营业绩与未来经营情况,并做出对未来经营的评价。 l?? 管理团队成员的能力评估:管理构架与职责安排是否合理?管理层关键人物的经历、职业道德与相关收入做出综合分析。 l?? 财务状况与盈利预测评估:对项目未来几年的资金需求、运用与流动状态做出判断,以此作为是否给予资金支持的重要依据。 l?? 风险管理与控制评估:识别和评价各种风险与不确定性。 l?? 投资收益评估:对融资规模、资金的期限结构、资金的投入方式等做出评价。 北京市君泽君(南京)律师事务所 项目评估要点 评估项目 要点 技术评估 l?? 技术因素评估:产品技术的历史情况;产品技术目前的水平;产品技术未来发展趋势;产品技术的理论依据和在实际生产中的可行性;产品技术的竞争力,产品技术的专利、许可证、商标等无形资产状况;产品技术在同行业所处的地位;政府对产品技术的有关政策。 l?? 经济因素评估:项目方案是否成本最低,效益和利润最大? l?? 社会因素:是否符合国家科技政策和国家发展规划目标;是否符合劳动环境和社会环境;是否有助于人民生活水平的改善和提高。 市场评估 l?? 市场容量:是否有足够的市场容量? l?? 市场份额:直接市场份额及相关市场份额的大小。 l?? 目标市场:是否定位好目标客户?目标市场规模是否庞大? l?? 竞争情况:竞争对手的数量有多少?是否存在占绝对优势地位的竞争者?一般性竞争手段是什么? l?? 新产品导入率:是否有替代产品? l?? 市场进入障碍:是否有较高的规模经济性?是否有专利权?是否需政府审批? 北京市君泽君(南京)律师事务所 项目评估要点 评估项目 要点 管理团队评估 l?? 企业家素质:是否有支撑其持续奋斗的禀赋?是否熟悉所从事的行业?是否诚实正直?是否有很强的领导能力?是否懂经济、善管理,精明能干?是否具有合作精神?是否具有很强的人格魅力? l?? 管理队伍的团队精神:是否已组建分工明确、合理的管理团队? l?? 管理队伍的年龄范围:35-50岁之间,既有丰富的实际经验,又有活跃的思想,能较快吸收新知识和新信息。 l?? 管理队伍的个人素质:管理队伍应包括精通每个主要部门业务的、能力很强的个人。 退出方式及产业价值评估 l?? 退出方式:退出依据是否可靠?最可能的退出方式及各种方式的可能性程度?合同条款中有无保护投资权益的财务条款及财务保全措施等 l?? 产业价值:对项目的产业价值、战略前景、产业化途径等进行深入的量化研究。 北京市君泽君(南京)律师事务所 项目评估要点 优秀管理人的素质 投资之前详细的商业计划和调查分析,以提供有效的增值服务 独具慧眼,“大浪淘沙”,捕捉最适合自己知识和能力的投资机会,提供专业化增值服务 PE投资需要管理人很强的谈判能力,取得相应的价格折扣、债权/赔偿豁免等有利条件 与股票投资不同,PE投资需要管理人掌握尽可能多的内部资讯,比如被投资公司管理层的意志等 很强的管理能力 增值服务能力: 制定战略方向/风险控制 清偿债务/ 收购兼并投资 控制干预:如必要,管理公司应对被投资企业施加干预 * PE管理人的素质 北京市君泽君(南京)律师事务所 优秀的历史业绩 具有成功投资经验的管理人比别人更容易取得未来成功 独具慧眼,“大浪淘沙”,捕捉最适合自己知识和能力的投资机会,提供专业化增值服务 高效的投资策略 投资策略应与市场机会、管理人经验、管理人团队相匹配 融资额度也应与市场机会相匹配 团队技能 非常重要在于,投资人应该密切关注管理人公司中负责本基金的团队的经验和业绩 管理人团队的协作精神和激励措施非常重要 足够的透明度 管理人所管理的全部基金的情况及单个基金的情况均应当透明 透明才能真正规范和控制风险。 * 投资者需要管理人素质 北京市君泽君(南京)律师事务所 规范的投资流程 基金管理人投资流程是成功的关键 可靠的信息来源、尽职调查、执行及规范的后台处理工作 强大的增值服务能力 管理人利用经验和能力,为被投资企业提供增值服务 管理人应对投资组合,有一套完善的评估体系 投资组合具有良好的连续性 投资策略及投资组合,应与管理人团队经验和能力匹配 杜绝管理人对投资组合的无序控制和不连续

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