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人民币国际化的可行性研究与发展建议 内容摘要 本文首先分析了人民币 关键词： 国际货币 人民币国际化 成本与收益 必要性 可行性 长期性 发展建议 目 录 1. 引言 1 2. 人民币国际化的内涵 1 2.1 货币国际化的定义 1 2.2人民币国际化的内涵 2 3.人民币国际化的收益-成本分析 2 3.1 人民币国际化的收益 2 3.2 人民币国际化的成本 7 3.3 人民币国际化的必要性 9 4.人民币国际化的可行性与长期性 10 4.1人民币国际化的现实条件 10 4.2 人民币国际化的现状 12 4.3 人民币国际化的可行性与长期性 13 5. 推进人民币国际化的发展建议 14 1. 引言 20世纪80年代以来，由金融全球化和金融自由化引发的货币金融危机不断地冲击现有的国际货币体系。1997年亚洲金融危机、2007年美国次贷危机、2008年全球金融危机、2010年欧洲主权债务危机，金融领域危机频发凸显了当前国际货币体系的内在缺陷和系统性风险，促使许多国家和地区寻求一种新的治理模式。这一方面导致了国际金融格局的变动，另一方面也将影响到当前一些国家和地区的货币国际化进程。 1997年之前，理论界从货币国际化的一般性条件及规律出发，对人民币国际化的必要性、可行性、经济效应（即成本和收益）等问题进行了较为深入的探讨，同时也提出了人民币国际化的发展阶段和战略构想。亚洲金融危机爆发之后，一些学者注意到人民币区域化对于实现人民币国际化的重要性，并对此展开了讨论。多数学者主张把人民币区域化作为实现国际化的必要阶段或途径。 本文结合现阶段国际货币体系的特征、国际金融格局的变化以及中国自身已经具备的客观条件，通过对人民币国际化收益与成本的比较分析，求证了人民币国际化的必要性和可行性，同时也为人民币国际化奠定坚实的理论依据。前途是光明的，道路是坎坷的。如何实现人民币国际化的最大化收益，更好地出台和推进人民币国际化下一步的政策和措施，如何抵御风险、减小成本，本文给出了一系列建议。 2. 人民币国际化的内涵 2.1 货币国际化的定义 货币国际化是指一国货币随着本国商品贸易和服务贸易在国外市场扩展，在本币职能基础上，通过经常项目、资本项目和境外货币自由兑换等方式流出国境，在境外逐步担当流通手段、支付手段、储藏手段和价值尺度，从而由国家货币走向区域货币、再走向世界货币的过程。在国际货币基金组织(IMF)的定义中，货币国际化是指某国货币越过该国国界，在世界范围内自由兑换、交易和流通，最终成为国际货币的过程。不仅是能够在一国范围内进行投资的货币目前国际货币有美元、欧元、日元等。 人民币国际化是指人民币获得国际市场的广泛认可和接受，并发挥计价单位、交换媒介和价值储藏的功能，即成为国际结算货币、投资货币和储备货币。 人民币国际化的本质含义应包括以下三个方面： 第一，人民币现金在境外享有一定的流通度，国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重； 第二，以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，以人民币计价的金融市场规模不断扩大； 第三，世界多数国家接受人民币作为本国的储备货币。 换句话说，定义国际化货币至少要具备三项基本职能，即结算职能、投资职能和储备职能。其中，结算职能只是货币国际化的必要条件，而非充分条件。 3.人民币国际化的收益-成本分析 人民币成为国际货币可以给中国带来诸如获得铸币税、提升国际地位、促进国际贸易和金融领域的发展等收益。同时，人民币国际化也会削弱我国宏观经济政策独立性，使我国金融和经济领域易遭受外部冲击。 3.1 人民币国际化的收益 3.1.1获得铸币税收益 铸币税2005年7月21日，中国人民银行发布公告：经国务院批准，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。自此之后，人民币对美元不断升值，使得我国以美元为主的外汇储备大幅缩水。我国外贸企业由于对外贸易量的迅速发展而在企业的外汇账户里积累和持有大量的净外币债权，国际货币币值的波动就会加大这部分货币的敞口风险，因此企业经营会遭受到汇率波动而产生的风险和负面影响。 图1：2006年-2010年我国外汇储备量及增长率示意图 注：图表根据中国人民银行网站数据运用Excel制作 人民币国际化后，对外贸易和投资可以更多地使用人民币计价，我国外贸企业面临的汇率风险就会减少，企业就可以进一步做大做强。 对于国家来说，人民币国际化可以改善外汇储备过多的状况，也减少了由于汇率的不利变动造成的巨额外汇损失。 此外，人民币国际化有利于减轻由货币错配而引发的融资风险。在人民币国际化程度较高的情况下，我国企业和政府可以在国际金融市场进行人民币融资。 3.1.2.2降低交易成本 1994年我国开始实行汇率并轨制，对中资企业实行强制结售