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2017-10-15 发布于江苏
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华侨城

证券研究报告 — 调整预测 2012 年 10 月 22 日买入 26%  华侨城目标价格: 人民币 7.45 000069.CH 销售表现靓丽，连番布点重启扩张之路价格: 人民币 5.92 2012 年前 3 季度，华侨城实现营业收入 103.4 亿元，同比增长 15.5%；目标价格基础：净资产值折让15% 净利润 16.1 亿元，同比增长 6.5% ；合每股收益 0.222 元。公司享有独特板块评级: 中立的“旅游+地产”开发模式，在弱市下，旅游业务稳步上涨，版图有望再度扩大，地产业务产品稀缺，销售表现靓丽，维持买入评级。支撑评级的要点股价表现  净利润同比增长 6.5% ，期间费用率仍处高位。前 3 季度，净利润 16.1 人民币成交额 (人民币百万) 亿元，同比增长 6.5% ，每股收益 0.222 元；7-9 月，净利润 5.7 亿元，每 8 900 7 800 股收益 0.078 元，同比增长 34.5%；报告期内，期间费用率仍处于高位， 700 6 5 600 合计为 20.1%。 500 4 400  认购销售额已达 190 亿元，预计全年可达 220 亿元。3 季度末，估计公 3 2 300 司认购销售额已达 190 亿元，已较去年全年的 163 亿元增长了 17%。我 200 1 100 们维持对公司全年认购销售达 220 亿元的预测不变，同比增长 37%。 0 0 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / / / / / / / 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9  集团再度增持彰显信心，连番布点重启扩张之路。华侨城集团于 9 月 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 / / / / / / / / / / / / 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 底再度增持公司股份 313 万股，这是自去年 10 月增持承诺开始以来集华侨城新华富时A50指数