宏观11第十一章.ppt

产品市场均衡条件变为： （二）经济冲击的影响 1.负向供给冲击 2.技术冲击 （三）政策的作用 第二节 汇率 一、名义汇率 二、实际汇率 三、购买力平价 四、实际汇率与净出口 五、J曲线 一、名义汇率 汇率（exchange rate）是衡量各国间货币兑换的唯一指标。 两国货币交换的比率就是两国的名义汇率（nominal exchange rate）。 名义汇率标价 间接标价法是用本国货币形式表示的外国货币的价格，如1元人民币可以购买0.1613美元，则按照这种表示方法可以表示为1人民币：0.16美元 直接标价法是用外国货币形式表示的本国货币价格，如1美元可以购买6.2元人民币，则按照这种表示方法可以表示为1美元：6.2人民币。 汇率制度 浮动汇率（floating-exchange rate）制度中，汇率由外汇市场的供求状况自发的决定。 固定汇率 在固定汇率制度下，汇率水平大致可以划分为硬钉住和软钉住。 法定降值（devaluations）和法定升值（revaluations）。 二、实际汇率 实际汇率（real exchange rate）是用本国货币衡量的两国产品的相对价格。 三、购买力平价 四、实际汇率与净出口 m为边际进口倾向（marginal propensity to import），即国民收入变动一单位时，进口变动的量。 马歇尔-勒纳条件（Marshall-Lerner condition） 汇率贬值一定会带来贸易条件改善？ 汇率变化和贸易余额变化 的关系 实际汇率下降影响净出口的方式： （1）、提高出口。 （2）、降低进口。 （3）、实际汇率上升会引起进口值的提高，当进口量不变时，进口商品的总值上升。 马歇尔-勒纳条件（Marshall-Lerner condition） 五、J曲线 第三节 实际汇率的决定 一、 实际汇率的决定因素：供求分析 二、 政策与实际汇率 一、 实际汇率的决定因素：供求分析 二、 政策与实际汇率 第四节 大型开放经济模型 一、大型开放经济的投资 二、大型开放经济的均衡 三、大型开放经济中的政策 一、大型开放经济的投资 在大型开放经济中，资本自由流动，投资不仅与本国利率相关，还与外国利率相关。资本流动与本国利率呈负向关系。 CF=CF(r) 二、大型开放经济的均衡 三、大型开放经济中的政策 1.可贷资金市场变化 2.贸易政策 3.资本净流出的变化 图11－7 国内扩张性财政政策对实际汇率的影响 图11－8 国外扩张性财政政策对实际汇率的影响 图11－9 投资需求增加对实际汇率的影响 图11－10 贸易保护政策对实际汇率的影响 图11－11 大型开放经济体的利率决定 图11-12 资本净流出与利率 图11－13 大型开放经济均衡 图10－14 可贷资金市场变化 图10－15 贸易政策变化 图10－16 资本净流出的变化 * 第十一章 开放经济的长期均衡 第一节 开放经济的储蓄与投资 第二节 汇率 第三节 实际汇率的决定 第四节 大型开放经济模型 第一节 开放经济的储蓄与投资 一、国际收支账户 二、小型开放经济的产品市场均衡 一、国际收支账户 表11-1 国际收支平衡表 23 0 错误与遗漏 总计 53 8 45 ⅲ.官方储备变动 a.黄金储备 b.外汇储备 336 336 -392 728 ⅱ.资本与金融账户 私人借贷 -412 -431 89 -25 -45 -1025 -189 -301 594 278 276 ⅰ.经常帐户 a.商品贸易 b.服务（无形贸易） c.投资收益 d.单方面转移 净贷（+） 或净借（-） 借方 （-） 贷方 （+） 项目 （一） 经常账户 （二） 资本与金融账户 （三） 经常账户和资本与金融账户的关系 Y=C+I+G+NX Y-C-G=I+NX 其中，Y-C-G表示本国储蓄S，则上式可以转换如下： S=I+NX S-I=NX 一国的净出口必须等于其储蓄和投资间的差额 （四） 对外净投资与净出口 二、小型开放经济的产品市场均衡 （一）模型 1.负向供给冲击 2.技术冲击 图11－3 小型开放经济体的技术冲击 购买力平价理论 相对购买力平价 绝对购买力平价 净出口函数 考虑净出口与国外收入、汇率和本国收入之间的关系，净出口函数为 线性净出口函数 整理得： 图11－4 净出口与实际汇率 图11－5 J曲线 图11－6 实际汇率的决定