四行业分析.doc

第四章 行业分析 一、行业的含义和行业分析的意义（一）行业的含义行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。行业和产业主要是适用范围上有所不同。产业特点：(1)规模性：企业数量、产品或服务的产出量(2)职业化：职业人员(3)社会功能性：承担一定角色。行业和产业的主要区别为：行业没有规模上的约定。（二）行业分析的意义1.行业分析的主要任务包括： 解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位； 分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度； 预测并引导行业的未来发展趋势； 判断行业投资价值，揭示行业投资风险。2.行业分析与公司分析、宏观分析的关系 行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节。行业分析和公司分析是相辅相成的。一方面，上市公司的投资价值可能会因为所处行业的不同而产生差异；另一方面，同一行业内的上市公司也会千差万别。例题 行业分析的主要任务包括(ABCD)。 A．解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位 B．分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度 C．预测并引导行业的未来发展趋势 D．判断行业投资价值，揭示行业投资风险 行业经济活动是（B）的主要对象之一。 A.微观经济分析B.中观经济分析C.宏观经济分析D.技术分析  二、行业划分的方法 (一)道琼斯分类法 道琼斯分类法——将股票分为三类：工业、运输业和公用事业 例题 按道—琼斯分类法，大多数股票被分为（C）。 A.制造业、建筑业、金融业三类B.制造业、运输业、公用事业三类 C.工业、运输业、公用事业三类D.公用事业、运输业、房地产业三类 道-琼斯分类法把大多数股票分为（A）。 A.三类B.五类C.六类D.十类 道-琼斯工业指数股票取自工业部门的（B）家公司。 A.15　B.30　C.60　D.100 (二)标准行业分类法 把国民经济划分为10个门类，对每个门类再划分为大类、中类、小类。 1．农业、畜牧狩猎业、林业和渔业。 2．采矿业及土、石采掘业。 3．制造业。 4．电、煤气和水。 5．建筑业。 6．批发和零售业、饮食和旅馆业。 7．运输、仓储和邮电通信业。 8．金融、保险、房地产和工商服务业。 9．政府、社会和个人服务业。 10．其他。（三）我国国民经济的行业分类 1985年，我国国家统计局明确划分三大产业： 第一产业：农业 第二产业：工业和建筑 第三产业：其他 2002年，我国推出国民经济行业的分类标准gb/t4754-2002，行业门类20个，行业大类95个，行业中类396个，行业小类913个。典型例题 联合国经济和社会事务统计局建议各国把国民经济划分为（B）个门类。 A.6　B.10　C.13　D.16 （四）我国上市公司的行业分类 上海证券交易所5类：工业、商业、地产业、公用事业和综合五类； 深圳证券交易所6类：工业、商业、地产业、公用事业、金融业和综合六类。 中国证监会于2001年4月4日公布了《上市公司行业分类指引》（以下统称为《指引》）。 1.分类对象与适用范围。指引是一个非强制执行的标准。 2.分类原则与方法。《指引》以上市公司营业收入为分类标准，所采用财务数据为经会计师事务所审计的合并报表数据。当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划人该业务相对应的类别；当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30%，则将该公司划入此类业务相对应的行业类别；否则，将其划为综合类。例题 《上市公司行业分类指引》以上市公司营业收入为分类标准，规定当公司某类业务的营业收入比重大于或等于(B)，则将其划入该业务相对应的类别。 A．30％B．50％C．60％D．75%  3.编码方法。《指引》将上市公司的经济活动分为门类、大类两级，中类作为支持性分类参考。 4.管理机构。未经交易所同意，上市公司不得擅自改变公司类属。上市公司因兼并、置换等原因而营业领域发生重大变动，可向交易所提出书面申请，并同时上报“调查表”，由交易所按照《指引》对上市公司的行业类属进行变更。 《指引》将上市公司分成13个门类，及90个大类和288个中类。 （五）上海证券交易所上市公司行业分类调整 上海证券交易