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中国人民大学金融专业考研 （罗斯）《公司 理财》辅导讲义1 第二篇 价 与资本预算 第四章 折现现金流量估价 当前的一美元与未来的一美元之间的关系被称作 “货币的时间价值”。 4.1单期投资情形 终 或者复利 ：一笔资金经过一个时期或者多个时期以后的价值。 4.2多期投资情形 4.2.1 终值和复利计算 复利：把货币留在资本市场并继续出借的过程。 单利： 一笔投资的终值 T FV C  1r 0   其中，C是期初投资的金额，r是利息率，T是投资资金所持续的时期数。 0 4.2.2 复利的威力 4.2.3 现值和贴现 贴现：计算未来现金流量现值的过程。 现值系数： 投资的现值 C PV= T T 1r   其中，C 是在T期的现金流，r是适用的利息率。 T 4.2.4 算数公式 C C C T C NPV=-C  1  2 ··· T C  i 0 2 T 0 i （1+r） （1+r） （1+r） i1 （1+r） 4.3复利计息期数 一年中一项投资每年按复利计息m次的年末终值为： 更多资料请到易研官网 下载 m  r  C 1 0    m  其中，C是投资者的初始投资，r是名义年利率。名义年利率是不考虑年内复利计息的。 0 m  r  实际年利率= 1   1  m  4.3.1 名义利率和实际利率之间的差别 名义利率（SAIR）只有在给出计息期间隔期的情况下才是有意义的。 实际利率（EAIR）本身就有明确的含义，它不需要给出复利计息的间隔期。 4.3.2 多年期复利计息 复利计息的终值 mT