LOSER选股法：简单的思路，惊人的收益.pdf

2009/08/06 金融工程 数量化策略 LOSER 选股法:简单的思路,惊人的收益 相关研究 《利用移动Hurst 指数把握股指反 LOSER 选股法就是选择在熊市的中后期和牛市的初期，找到那些大幅度跑 转》, 曹力，刘湘宁，2008.7 输市场的股票，中长线持有它们以待未来有超越市场的表现。 《市场情绪指数研究系列之一-市场 我们对 LOSER 给出了数量化的明确定义，根据定义找出 LOSER 组合持有 情绪指数的建立及策略应用》，何天 到给定的截止日期，整个选股策略非常简单。在熊市的中后期和牛市的初期 翔，2008.8 比较大的时间范围里，这个方法都非常有效的，对 2008 年的熊市和 2005 年熊市的底部周围大概 1年的时间跨度里开始的 LOSER投资都有大幅战胜 对应指数的实证效果。 对熊市的底部把握越准确，LOSER 投资战胜指数的幅度越大。即便投资者 不能精准地把握到底部，非常粗略的对底部的把握也足够开始 LOSER 投资 了。我们推荐了5 种方法用来判断市场的底部区域，可以供综合参考。 截止到 2009 年 7 月 31 日，我们给出了当前沪深 300 股票中的前 50 大 LOSER 股票。欢迎投资者跟踪关注。 分 析 师 联合证券金融工程团队 联系电话: (0755) 8208 0141 谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。 1 / 14 LOSER 选股法: 简单的思路,惊人的收益 Aug-2009 目 录 LOSER 选股策略 3 Loser 的定义 3 选股策略 3 Losers 选股策略的实证 4 2008 年的实证 4 2005 年的实证 6 LOSER 选股策略的再思考 7 有效的原因 7 和通常反转策略的区别 8 进入时机的判断 8 Hurst 指数 8 市场估值水平 9 市场成交量 10