张金昌：企业经营协调性分析_59109.doc

企业经营协调性分析 中国社科院财务与会计研究室副主任张金昌 会计之友，2004、5P9-11 【摘要】对企业经营协调性的分析，是希望找到企业资金占用和资金来源之间相互协调的数量关系，以确保企业持续、快速、健康的发展。 企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相协调。这种协调，不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。那么，企业在哪个经营环节出现了资金的不协调，资金缺口为多少，通常没有一个准确的数量概念。 一、投资活动和融资活动的协调 企业资金的协调关系，从财务报表上来看，主要表现在“资产=负债+所有者权益”的总平衡式之中，我们知道： 资产=流动资产+非流动资产 负债=流动负债+非流动负债 将其代入总平衡式变换，便得：流动资产+非流动资产=流动负债+非流动负债+所有者权益 将该式再变换，可得： 非流动负债+所有者权益-非流动资产=流动资产-流动负债 （1) 这一公式的经营含义是，企业长期性资金来源被企业长期性资产占用(非流动资产)之后，剩余的部分(其差额)，在数值上便等于企业经营活动资金占用(流动资产)。被企业经营活动派生的资金来源(流动负债)满足之后，不足的部分。 换句话说，企业经营活动的需要、企业提供的资金(流动资产-流动负债)，是由企业长期性资金相互平衡之后的富裕部分来满足的。 我们将长期性资金来源与长期资金占用之间存在的这个差额，称为营运资本。即： 营运资本=非流动负债+所有者权益-非流动资产 （2) 由于非流动负债是企业在一年或者超过一年的一个营业周期内不需要还的资金，因此企业的营运资本，也是企业在一年或者超过一年的一个营业周期内不需要归还，供企业日常经营活动使用的资金。也可以将其称之为经营活动的资本金(并不是企业的资本金)。 如果我们将形成固定资产、长期投资等非流动资产的活动称为投资活动．将形成长期负债、所有者权益的活动叫融资活动，那么，企业的营运资本，也就是由企业的投资活动和融资活动共同决定的。营运资本所反映的是企业投资活动和融资活动之间资金的数量关系。如果企业的营运资本为正，则说明企业融资活动保证了企业投资活动的资金需求，企业投融资活动协调。如果企业营运资本为负，则表示企业的投资活动所需要或占用的资金，没有足够的长期性资金来保证，缺少的部分必然来自于企业的流动负债。企业的实现利润(也称其为内源融资)，在利润分配之前进入所有者权益中的未分配利润，因此利润的增加，直接表现为非流动负债的增加，即表现为营运资本的增加。 一般来讲，对于存货和应收账款数量较大的制造业企业，企业经营活动通常需要营运资本，企业的长期投融资活动不能留有资金缺口。如果存在长期性资金缺口(营运资本为负)，则企业生产经营活动会出现资金紧张，企业将面临资金支付困难。如果企业新创造的利润不能尽快弥补这一缺口，将会给企业经营活动带来不利影响。 对于厂家送货到店、商品销出后一个月结算的商业企业，对于经营环节没有存货、客户难以拖欠货款、经营活动每天有大量现金进账的部分服务类企业(如电信、电力、饭店等)企业，经营活动通常不需要资金，不但不需要，而且还始终提供一部分现金流。这时，营运资本为负也是常见的。但是，营运资本多少才算合理?这要看企业经营活动需要或创造的资金数量。企业经营活动需要或创造的资金数量，通过经营活动的资金协调情况来确定。 二、企业经营活动的资金协调 企业的经营活动，是指从原材料采购、运输、组织生产加工到产成品销售、账款回收的整个过程。企业经营各项活动能否顺利进行，取决于各个环节的资金有无保证。通常，企业经营活动的资金，一方面来自于流动负债；另一方面来自于营运资本。流动负债中的应付账款、应付税金等是经营活动派生的资金来源，只有经营活动顺利开展它才能够不断产生。而营运资本是我们前面述及的企业长期性资金来源，被长期性资产占用之后，剩余的、供经营活动之用的资金。 企业经营活动的资金需求。是企业经营活动顺利开展所需要的资金与经营活动自身所创造或派生的资金之间的差额，我们将其称为营运资金需求，用公式表示为： 营运资金需求=(应收账款+预付款+其他应收款+存货+待摊费用)-(应付账款+预收账款+其他应付款+应付工资+应交税金+预提费用) （3) 营运资金需求并不是一般意义上的流动资金需求，它是流动资产占用所需资金用企业经营活动派生的负