影响股市的基本要素_57336.ppt

影响股市的的基本要素 一、憋不住的贪婪 1、没有目标和计划的人就会陷入贪婪 二、利好因素和利空因素 1、利好因素：支持股价上涨的因素 2、利空因素：促使股价下跌的因素 3、利好因素和利空因素会相互转化 （1）利好因素低于市场预期可能成为利空因素，而利空因素好于市场预期可能成为利好因素； （2）利好出尽是利空，利空出尽是利好； （3）同一个因素针对不同的股票或站在不同的角度、甚至在不同的时间可能既是利好也是利空； （4）有些利好（或利空）可能立杆见影，有些则会滞后表现。 三、宏观因素 1、什么是宏观因素：对所有股票均有影响的因素，主要体现为对股指变动产生影响。 股票指数是股票的相对平均价格， 基期的股票平均价格 N日的股票指数=---------------------× N日的股票平均价格 基期的股票指数（一般为1000） 三、宏观因素 2、影响长期趋势的宏观因素：宏观经济状况 （1）宏观经济状况好坏决定股市长期趋势运行方向： 第一轮熊市1993-1995：严重通货膨胀 第一轮牛市1996-1997：软着陆成功 第二轮熊市1996-1999：东南亚金融危机 第二轮牛市1999-2001：新经济时代 第三轮熊市2001-2005：通货紧缩、宏观调控 第三轮牛市2006-2007：经济持续高速增长 第四轮熊市2008-至今： 金融危机 股市是经济的晴雨表，股市的变化一般要领先于宏观经济状况的变化。 （2）宏观经济状况的好坏是通过一系列指标体现出来的，主要包括：GDP、失业率、CPI和PPI（通货膨胀）、外汇储备和汇率、货币供应量、利率和存款准备金率等。 这些指标不能孤立地看，而要综合起来研究，还要通过对政府执行的具体政策的分析以及国际经济形势的分析来判断宏观经济状况的好坏。 （3）宏观经济状况的研究方法：掌握一些宏观经济学的基础知识，经常关心国家的大政方针。 （4）研究途径：人民日报等国家大报、中央电视台的经济节目、网络。 三、宏观因素 3、影响中期趋势的宏观因素：管理层对股市的态度、直接针对股市出台的政策以及一些对股市有影响的事件。 （1）中国股市被称为“政策市”的原因： 管理层过份关注股指的涨跌，几乎每一个转折点都有政策的影子。 1994年8月1日三大政策 1996年12月16日人民日报社论 1997年5月“12道金牌” 1999年”5.19”行情人民日报社论 2001年6月国有股减持 2002年“6.24”停止国有股减持 2005年5月股改 2007年5月30日 （2）管理层觉得股市重要，就会出台较多直接针对股市的利好政策，反之则出台利空： 1999年提出股市为国企脱困服务后，股市转好； 2001年提出“推倒重来”后股市步入大熊市； 2005年提出股权分置改革后股市重新向好… （3）有资金则有行情，没资金则没行情，而对进入股市的灰色资金的监管态度直接决定股市行情的好坏，这也是今后判断行情的重要依据。 （4）研究方法：认真分析直接针对股市的每一项政策，研究管理层对股市的态度，尤其关注关于资金进出股市的信息。 （5）研究途径：三大证券报每天的头版新闻、证监会和中国人民银行的网站 三、宏观因素 4、影响短期趋势的宏观因素，主要包括：市场传闻、相关官员的非正式讲话、突发事件等。 （1）中国股市的特色：每一阶段有一个因素会长期困扰，市场中一有与此相关的传闻出来股市就有短期波动，但这些因素一旦兑现反而影响不大。 1997年之前：邓小平的健康状况 2001年之前：转配股上市 2005年之前：全流通问题 （2）对传闻的态度：不要轻信 （3）对突发事件的态度：理智对待 四、微观因素 1、什么是微观因素：对个别股票或板块的股价有影响的因素。 板块：有相同或类似背景的一群股票，可以按行业、地域、题材等进行分类，很多股票可以同时属于多个板块，板块内的个股经常会在股价走势上形成联动效应，但一般具有鲜明且唯一的板块特征的个股股价表现会更活跃。 四、微观因素 2、影响长期趋势的微观因素：业绩 （1）业绩的好坏决定股票的长期走势，绝大多数大牛股都是业绩长期保持优异的股票。 （2）实际影响股价的股票的未来业绩： 股价一般与业绩成正比，但正因为影响股价的是未来业绩，所以才会形成股价表面上的无序状态； 过去几年一直保持良好业绩发展趋势的个股未来业绩基本可以看好，其目 前业绩与股价