思辨美国量化宽松政策.pdfVIP

离美国第二轮量化宽松政策（QE2） 6 月底到期的日子越来越近，许多人都 在猜测，这项引发全球关注和强烈反应策 政 松 宽 化 量 国 美 辨 思 的举措能否如期结束？从全球金融危机 爆发至今，饱受争议的美联储连续实施 两轮宽松政策，能否真正实现美国经济 彻底复苏的本愿呢？中国如何应对政策 带来的冲击？ ◎ 量化宽松走出美国 波及全球 回顾当初，由于陷入严重的财务 ○ 危机，美国第四大投资银行——雷曼兄 弟宣布申请破产保护，次债危机从华尔 者 记 刊 本 街辐射到全球，引发国际金融危机的大 曦 晓 马 爆发。为了对金融市场进行紧急救援， 美联储不仅将联邦基金利率降至 0 至 0.25% 的历史低位，并在 2009 年 3 月 正式推行第一轮量化宽松货币政策，通 者 记 习 实 过购买 1.7 万亿美元的中长期国债、抵 押贷款支持证券等，将资产负债表迅速 扩大，力图用注入流通性的方式刺激经 婷 婷 何 济增长。显然，美联储这种提供超额储 备的行为，对稳定银行体系、抵御流动 性风险、消除金融市场混乱局面发挥了 一定积极作用。 但是，第一轮量化宽松货币政策也 波，大家普遍质疑美国这种开动“印钞 市场国家和主 他国家怨声载道，新兴市场国家和主要 暴露出“治标不治本”的弊端，它并没 机”的救市行为，巴西财长称全球政府 发展中国家普遍担忧美元在世界范围内 有很好地刺激美国经济更强劲复苏，未 已卷入一场“货币战争”，德国财长也 泛滥而造成“热钱”对自身的冲击，以 从根本上解决经济持续低迷、失业率居 表示 , 美联储的政策旨在让美元贬值以 至于加剧输入性通货膨胀，引发资产泡 高不下等问题。基于此，在利率已低至 获得竞争优势。 沫，甚至造成本币被迫升值。 无法调整的情况下，美联储为了修复满 事实证明，在量化宽松货币政策 北京师范大学经济与工商管理学院 目疮痍的银行体系，拉动内需，刺激公 下，如果美元泛滥将会影响世界经济和 教授李 解释道：“美元供给增加将导 众消费，于 2010 年 11 月决定执行第二 全球金融体系改革与稳定，也将影响其 致美元汇率的贬值，以美元计价的大宗 轮量化宽松货币政策，把联邦基金基准 他国家和地区巩固成功抵御金融危机的 商品价格将上升，同时，美元供给增加 利率维持在 0 至 0.25% 的区间内，同时 基础。 将带动对大宗商品的投机，从而导致大 追加购买 6000 亿美元国债。这本来是 据悉，美国实行第二轮量化宽松的 宗商品价格的上升。”中国社会科学院 推动美国经济适度增长、逐步改