资本市场计算题_66078.doc

优先股 例：某公司公司发行流通在外的普通股40000股，每股面值20元，优先股6000股，每股面值40元，约定的股息率为8%，优先股为累积优先股且有两年未发放优先股股利，假定公司今年宣布发放股利130000元。则： 对（1）非参与优先股，因属累积优先股。 所以：支付积欠股息=6000×40×8%×2年=38400元 当期分配股息=6000×40×8%×1年=19200元 优先股股东共得股息=38400+19200=57600元 普通股股东共得红利=130000-57600=72400元 （2）参与优先股 支付积欠股息=6000×40×8%×2年=38400元 当期分配的优先股股息=6000×40×8%×1年=19200元 剩余利润=130000-（38400+19200）=72400元 按两种股票的股本比例分配： 优先股比例6000×40/（6000×40+40000×20）=23% 普通股比例40000×20/（6000×40+40000×20）=77% 优先股股东可得额外股利=72400×23%=16652元 普通股股东可得股利=72400×77%或=72400-16652=55748元 对冲性卖空 例，当你以每股2块钱的价格卖出1000股“王妈妈的伞”的时候，你的帐户里就有了2000块钱。很巧的是，CEO和创始人王妈妈似乎在按摩方面比做伞懂得更多，所以她的伞开始漏，从而“王妈妈的伞”的股票也开始比伞漏的还要厉害！被股票价格的新低所吓倒，你也开始考虑平掉你的帐户，赚取差价。以下是当股票价跌到0.50块的时候的交易记录。 借来1000股并卖出@2块钱=+2000块 买回1000股并归还@0.50块钱= -500块 利润= +1500块 但是如果在股票价格下跌得多的时候，王妈妈的小妹——一个制伞奇才应王妈妈的要求接管了生意，正好把伞的破洞补上了，那又怎么样呢？当股票开始反弹，从1块涨到2块，3块，4块。你最终决定还是尽快斩仓，结束交易。若你在4块钱的时候买回了股票。这儿是个很糟的交易记录： 借来1000股并卖出@2块钱=+2000块 买回1000股并归还@4块钱= -4000块 利润= -2000块 所以卖空也有危险，你不得不买回你当初借来并卖出的股票。不管价格是低还是高，你也必需在某个价格将股票买回归还别人。 绿鞋期权 例：假定一家公司计划发行1亿股普通股股票，按15%的比率，承销商有权要求发行公司额外发行1500万股。又假定发行公司准许承销商在30天内约定价格（比如40元）另向其买进承销股票1500万股，承销商在配售期间以每股41元卖出该普通股1.15亿股，此时承销商便有1500万股的卖空部位。在股票价格下跌时（假设跌为35元），承销商会在股市进行稳定市场的操作买进1500万股，以补回其空头部位。30天内当市价上涨时（假设涨至45元），承销商会部分或全部行使其超额配股权，以约定价格向发行公司买进1500万股以内的额外股票并卖出，很明显，如果售后市场价格跌穿发行价，承销商便有动机买入股份（以补足给投资者的配额），这样便能造成上市最重要的头30天对股价的暂时支持，即如果后市股价超过发行价，承销商便会行使超额配股权，让发行公司发行额外股份（最多1500万股），以补足承销商最初超配的缺口。 上市公司：如何配股才合理： 设Pc：配股除权价；Pc—1：除权前一天股票收市价；Pp：配股价；Rp：配股比例；n前配股前的股份数；n新：新配股数=Rp×n前 配股除权价==[n前·Pc-1+Pp·Rp·n前]/ [n前+Rp·n前]， 即配股除权价PC= （1）。 若公众股股东不参与配股，则其股票市值的损失比LR为： LR== = ==（）（2）。 例：某上市公司按10:3配股，配股价8元，配股前一天其股票收盘价15元。若某投资者在除权前持有1000股该公司股票而不参与配股，则投资者股票市值的损失为多少？ 解：配股除权价应为Pc==13.38元 若某投资者在除权前持有1000股该公司股票而不参与配股，则除权后该投资者拥有的股票市值变为13380元，投资减值==10.80%。 我国股票发行应披露的主要指标 1、EPS A、完全摊薄（薄）法（Fully Diluted EPS） 全面摊薄每股收益FDEPS=报告期利润÷期末股份总数。 B、加权平均法（Weighted Average EPS） 确定“发行在外月份数”的基本原则是：当月增加的股份数当月不计入“发行在外月份数”；当月减少的股份数当月计入“发行在外月份数”。 加权平均每股收益（EPS）的计算公式如下： WA EPS= 其中：P：为报告期利润； SO：为期初股份总数； S1：为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数； Si：为