杜邦分析法在南航的应用分析报告.docVIP

杜邦分析法在南方航空的应用 【摘要】 杜邦分析法以权益净利率为主线，将企业在某一时期的销售成果以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系。它能较好的帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，能够为改善企业经营管理提供十分有价值的信息，因而得到普遍的认同并在实际工作中得到广泛的应用。南方航空是中国三大民航企业之一，通过杜邦分析法，我们了解了南航的资产负债情况，并试图寻找能够是南航提升利润的方法。 关键字： 杜邦分析法 南方航空 公司简介 中国南方航空股份有限公司，是国内运输飞机最多、航线网络最密集、年客运量最大的航空公司。公司坚持“安全第一”的核心价值观，公司标志是以天蓝色垂直尾翼镶抽象化的红色木棉花。是由中国南方航空集团公司发起设立，以原中国南方航空公司基础，联合中国北方航空公司、新疆航空公司和重庆航空公司重组而成的航空运输主业公司。是首家加入国际航空联盟的中国内地航空公司，是中国首家、全球第七家运营空客A380飞机的航空公司。南航与中国国际航空股份有限公司和中国东方航空股份有限公司合称中国三大航空集团。 基本财务数据 表格1 基本财务数据 （单位：万元） 年度 净利润 销售收入 资产总额 负债总额 全部成本 2009 554,00 56,043,00 94,736,00 81,478,00 58,311,00 2010 6,425,00 77,788,00 111,229,00 81,010,00 72,164,00 2011 6,049,00 92,707,00 129,260,00 91,621,00 87,881,00 2012 3,795,00 101,483,00 142,494,00 102,898,00 99,224,00 营运能力比率分析 营运能力比率用来衡量企业在资产管理方面的效率，通常指资产的周转速度即企业运用各项资产以赚取利润的能力。 应收账款周转率 公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。 应收账款周转率=销售收入/平均应收账款余额； 流动资产周转率 流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。 总资产周转率 总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越 计算公式： 总资产周转率=销售收入/平均资产总额 表格2 营运能力比率 应收账款周转率 流动资产周转率 总资产周转率 2012 49.86 5.60 0.75 2011 44.24 5.25 0.77 2010 46.15 6.23 0.76 2009 41.75 6.10 0.63 获利能力比率 获利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。利润率越高，利能力就越强。对于经营者来讲，通过对能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。 营业净利率反映企业营业收入创造净利润的能力比率越高，说明企业的获利能力越强。 资本净利润率 资本净利润率是利润总额占用资本的百分比，这个比值反映了投资者投入企业资本金的获利能力，是一种获利能力的标准性的指标。资本金利润率的高低直接关系到企业投资者的权益，一些企业是资本金作为相应的基础，从而能够吸收一些负债资金来进行生产以及经营管理，对于这项利润率来看，这是财务杠杆原理得到有效利用的最佳方法，主要的目的就是可以提高企业的利润，这种做法虽不是通过资本金可以直接引来，但是可以当成是资本金进行有效利用所得到的结果。这种方式表明了企业经营管理人员比较会利用他人的资金，能够为企业增加一定的经济效益。相反，倘若负债资金的利息过高，那么资本金的利润率就会有所下降，这样，财务杠杆的原理就无法得到相应的体现，可以说是存在利用不善的表现形式。 所有者权益报酬率 指一定时期企业的净利润与所有者权益的比率，简称权益报酬率。对股份制企业来说，就是股权报酬率。股东权益回报率是一个衡量股票投资者回报的指标。它亦总结企业管理层的表现，盈利能力、资产管理及财务控制。该指