优酷土豆并购.ppt

相关情况的简介 优酷网和土豆网共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并，新公司名为优酷土豆股份有限公司，土豆网将退市。 根据协议条款，自合并生效日起，土豆所有已发行和流通中的A类普通股和B类普通股将退市，每股兑换成7.177股优酷A类普通股；土豆的美国存托凭证 (Tudou ADS)将退市并兑换成1.595股优酷美国存托凭证(Youku ADS)。每股Tudou ADS相当于4股土豆B类普通股，每股Youku ADS相当于18股优酷A类普通股。 合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约28.5%的股份。合并后的新公司将命名为优酷土豆股份有限公司优酷的美国存托凭证将继续在纽约证券交易所交易，代码YOKU。 合并的原因、影响及存在问题 合并的原因 首先，我们需要关注到的是，优酷、土豆虽然高居中国视频网站前两名，但是，二者依然深陷重大亏损，网络视频领域，有三大成本中心难以削减：难以削减的电信带宽成本、日渐提高的版权采购成本、为了营销而不断加大的推广成本。这三大成本中心都难以削减的情况下，网络视频行业几乎是互联网上最重资本的细分领域之一。 合并的原因、影响及存在问题 合并原因 其次，百度旗下的奇艺、搜狐视频、腾讯视频等新一代视频大佬也杀入这一市场，具有先发优势的优酷、土豆虽然战胜了短跑选手酷六、56，但是，能否战胜这些传统大佬？更可怕的是，它们的很多流量本来就来自百度、腾讯等渠道，未来在营销竞争上无异于将脖子递上、卡在对手手里 合并的原因、影响及问题 合并的原因 投资方的组合，它们一旦促使企业上市，如果看前景不妙，恨不得套现。早一点上市的优酷，通过两轮融资，竞争态势尚好，而土豆因为受累官司，又恰好赶上中国概念股低潮上市，几乎是“断臂求生”、流血上市，投行收入也不满意。在这种情况下，它们又面临行业潜在的重大风险，于是，在背后大佬的撮合下，这起狮、虎恋发生了。 合并的原因、影响及问题 影响 首先，从行业来说，由于优酷和土豆是专业视频网站中领头羊，他们的合并形成了专业视频和综合门户视频两个相对比较清晰的阵营，当然也会形成更加激烈的两大阵营间的竞争。 其次，两家的合并，彰显出一个非常重要的信号，在网站竞争的残酷和视频市场目前的不成熟情况下解决问题的一个思路。 第三从市场的角度来说，两家的合并解决了土豆的问题，同时也让优酷在市场某一方面的资源更加丰富。 合并的原因、影响及问题 影响 网民会是受益者，能在网上看到质量更清晰、免费、独播的影视剧。此外，从版权成本来讲，将有所降低，因为两个企业都买独家，就要互相杀价，现在两家变成一家，运营成本会下降。 对广告市场来说，两家网站原来都在视频广告中占有很大的市场份额，合成一家以后，对于广告商来讲，市场更加集中了。 最后，还要关注市场的参与方，也就是版权方，我认为他们其实心里是矛盾的，他们可能不会欢迎这个合作，因为少了竞价对手，可能在版权谈判中，会损失很重要的买家。 合并的原因、影响及问题 问题与危机 1+1（=）2？ 1、悬殊的市值；同样的高额版权和带宽成本；高度重合的业务模式、投资者和用户；盈利模式的重合 。 2、高度重合的客户群，优酷的视频用户群，也是土豆的用户，并不会因为两家合并，变成2倍或者更多。 最大的原因就是双方同质化太强：都有用户分享、都有长视频、都有收费视频。如果保留两个品牌运营，则意味着在品牌运营方面还要进行双份投入，反而增加了成本，双品牌战略不可能长期运行。 合并的原因、影响及问题 危机 几乎所有并购会遇到的问题：整合的问题 整合不尽人意的案例此前并不少见，比如分众传媒收购聚众传媒、比如盛大收购酷6。另外一个隐忧就是，双品牌运营后，两个平台一同售卖，广告主在单个平台上的投放可能会被稀释，反而减少了广告的总体收入。 在内容方面，未来两个平台能够对独家内容进行分享，但版权方似乎并不是这个态度。至少之前与土豆达成合作协议的乐视网明确表示，合并并不影响乐视与土豆的合作。但根据合同约定，土豆网可继续在其页面上推广乐视网拥有独家网络版权的内容，但此合作不适用于优酷平台。 合并的原因、影响及问题 问题：竞争对手的持续的压力 面临的压力还来自搜狐视频、奇艺等竞争对手，毕竟他们都背靠门户或者有哪些信誉好的足球投注网站，因此王冉在微博里强调，不要低估“腾百狐浪”的后劲。而另外一方面的竞争则来自PPTV、乐视网等布局互联网电视的视频企业，这也是一块不容忽视的领域。 3 对比案例的分析与思考 1、腾讯与360之争 各自的利益，展开了的互联网之战。 以后是否会换一种竞争的方式 2、盛大并购新浪（05年），保时捷并购大众（07年） 恶意的并购与小吃大是否行得通，偷鸡