中央银行的逻辑 - 第2章.ppt

本章小结 本章围绕货币发行问题，从历史上的货币发行出发，重点介绍了货币发行准备制度、财政部发行纸币的特殊性与为什么将货币的垄断发行权赋予中央银行以及中央银行发行货币的程序。 ※中央银行的逻辑※THE LOGIC OF CENTRAL BANKING 第2章 中央银行的职能之一：发行的银行 2.1 历史上的货币发行 2.2 货币（现钞）发行准备制度 2.3 财政部发行纸质货币有何特性 2.4 中央银行现钞发行与通货膨胀 2.5 人民币（现钞）是如何发行出来的 【本章主要内容】 为什么各国都由中央银行来承担发钞这一职能？ 财政部发行纸质货币有何特殊性？ 在中央银行的发展历史当中，是什么原因导致其发 行了天量规模的钞票？ 为控制通货膨胀，人类社会对中央银行的发钞职能 做出过哪些限制？ 人民币的发行程序。 【本章重点】 2.1 历史上的货币发行 人类社会自从进入铸币时代，就存在货币发行的问题。在金属货币时代，社会上最典型的流通货币就是政府的铸币。 货币发行者：官方部门和私人部门 货币形态：金属货币和纸质货币 金属铸币：足值货币和非足值货币 纸质货币：可兑现货币和不可兑现货币 货币形态 铸币 纸币 货币发行者 官方部门 五铢钱、开元通宝钱、明清时期的制钱等 明朝的大明宝钞 （不可兑现） 清咸丰朝的官票宝钞（可兑现） 私人部门 邓通钱 交子（可兑现） 山西票号银票 （可兑现） 表2-1 银行诞生之前货币的划分（以中国为例） 货币形态 硬币 纸币 官方发行机构 财政部 美国、日本财政部发行的硬币 美国财政部发行的绿背钞票（Greenback） 中央银行 人民币硬币 联邦储备券 人民币现钞 表2-2 从发行机构和货币形态角度对货币划分 【专栏】：硬币（Coin）是中央银行的资产还是负债？ 在现代社会，包括硬币在内的现钞通常是中央银行的负债，例如中国人民银行发行的纸币和硬币。然而，在美联储的资产负债表上，硬币科目却在资产方，为什么？ 美联储和美国财政部在货币发行过程中都扮演了重要的角色，硬币是由财政部下属的铸币局（Bureau of Mint）铸造和发行。各家联邦储备银行从财政部按面值购买硬币，如此形成了美联储的现金资产。这些硬币再通过存款货币机构进入流通领域，以满足公众的需求。 【理由】 表2-3 美元硬币的投放过程 美联储资产负债表 商业银行资产负债表 资 产 负 债 资 产 负 债 硬币+（1） 政府存款 +（1） 硬币 +（2） 公众存款 －（3） －（2） 超额准备金 －（2） －（3） 超额准备金 －（2） 注：（1）联邦储备银行向财政部购买硬币 （2）商业银行向联邦储备银行支取硬币 （3）客户向商业银行支取硬币 概念：货币发行的准备制度即规定发行的机构（中央银行）负债方的货币发行与资产方的黄金/白银、外汇以及政府债券之间的制约关系。 准备金：一是商品货币准备（黄金、白银等商品货币）；二是证券准备（主要是政府债券等信用等级较高的债券）。 演变：金银等商品货币 政府债券 完全放弃了实施发行准备 2.2 货币（现钞）发行准备制度 资 产 负 债 黄金/白银 ?20（3） 银行券发行 30（2） 对客户的信贷 100（1） ?20（3） 客户存款 100（1） ?30（2） 表2-4 私人银行资产负债表 注：（1）私人银行向客户提供融资100元 （2）客户支取银行券30元 （3）银行券持有者兑现20元。如果私人银行的黄金/ 白银不足 20元，将面临破产的风险。 【历史上部分政府的货币发行准备制度】 英国固定保证准备制度: 所有发行的银行券，除了1400万英镑可以用对政府债权作为准备之外，其余每发行1英镑的银行券，必须有等值的黄金做准备； 法国最高发行准备制度: 法兰西银行发行的银行券最大规模为3.5亿法国法郎，对于其中的现金准备和保证准备的比例并无明确规定； 【历史上部分政府的货币发行准备制度】 美国比例准备制度: 银行券的发行额须有一定比例的商品货币准备； 德国伸缩限制制度: 政府规定银行券的信用发行上限，经政府批准后，可以超额发行银行券，但是超