国际金融重点,孙刚,王月溪.doc

第一章 外汇与汇率概述 ◆外汇的概念：①狭义的外汇指外币和以外币表示的可以用于对国际间债权与债务进行结算与清算的手段与资产；广义的外汇指一国货币行政当局所拥有的一切可以用于对国际间债权与债务进行结算与清算的手段与资产。②静态的外汇指国际经济交易各方可以接受的用于对债权和债务进行支付的手段与资产；动态的外汇指通过交换与兑换方式对国际间债务与债权进行清算的活动过程。 ◆外汇的规定性：外在性、可兑换性。 ◆外汇的种类：①根据可兑换的程度不同，可以分为自由外汇、有限自由兑换外汇和计记账外汇；②根据来源和用途不同，可分为贸易外汇和非贸易外汇；③根据外汇管理对象不同，可分为居民外汇和非居民外汇。 ◆汇率的标价方法：直接标价法；间接标价法；美元标价法。 ◆汇率的种类：①买入汇率和卖出汇率；②基本汇率和套算汇率；③固定汇率和浮动汇率；④市场汇率和官方汇率；⑤单一汇率和复汇率（复汇率有贸易汇率和金融汇率）；⑥即期汇率和远期汇率；⑦名义汇率、实际汇率和有效汇率。 ◆选择关键货币的原则：①必须是该国国际收支中，尤其是国际贸易中使用最多的货币；②必须是在该国外汇储备中所占比重最大的货币；③必须是可自由兑换的、在国际上可以普遍接受的货币。在不同时期，世界不同国家使用的关键货币是不同的。 ◆外汇的作用：①外汇具有国际流通手段与支付手段功能，可以促进国际间的经济、贸易发展；②外汇具有国际信用手段功能，可以提高资源配置的效率；③外汇具有国际储备手段的功能，是实现宏观经济目标的重要手段；④外汇是资产存在的一种形式，是一项非常重要的经济资源。 ◆影响汇率变动的主要因素：①汇率制度；②经济增长率差异与经济运行态势；③利率相对水平；④国际收支平衡状况；⑤物价水平和通货膨胀水平的差异；⑥宏观经济政策；⑦中央银行对市场的干预；⑧对汇率变动的心理预期与投机性交易；⑨政治局势、军事冲突与突发事件。 ◆汇率变动对宏观经济的影响：①对国际收支状况的影响（影响国际贸易收支账户、资本与金融账户）；②对外汇储备的影响（影响外汇储备的实际价值、规模）；③对贸易条件的影响（影响价格贸易条件、收入贸易条件、要素贸易条件）；④对产出与就业的影响（从贸易渠道看、从投资渠道看）；⑤对一般物价水平的影响（从产品成本价格方面看、从工资方面看、从货币供应机制看）。 ◆货币代替：指一国居民因对本国的币值稳定失去信心，或本币资产收益率相对较低时发生的大规模货币兑换，从而货币在价值储藏、交易媒介和计价标准等货币职能方面全部或部分地代替本币。 第二章 外汇市场与外汇交易 ◆外汇市场：以外汇为标的的交易场所或机制。 ◆外汇市场主要功能：①外汇买卖的中介；②调节外汇的供求；③宏观调控的渠道；④保值与投机的场所。 ◆外汇市场参与主体：①外汇银行；②中央银行；③外汇经纪人；④非银行客户及个人。 ◆外汇市场层次：①银行与客户之间的外汇交易；②银行同业间的外汇交易；③外汇银行与中央银行间的外汇交易。 ◆外汇市场特征：①市场无形化；②高度一体化；③时空上的连续性。 ◆常见外汇交易种类：即期外汇交易、远期外汇交易、外汇套利交易、外汇掉期交易、外汇期货交易、外汇期权交易、外汇互换交易。 ◆即期外汇交易：又称现汇交易，是买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇交易。（汇率差异＝正常交割的即期汇率×两种货币利率差异÷360×提前天数） ◆套汇：是指为获取汇率差价而从事的外汇交易。如果外汇市场上两种货币的汇率存在差异，那么进行套汇交易就有可能获利（两角、三角、多角套汇）。 ◆远期外汇交易：是在外汇买卖成交后的未来某一特定日期进行实际交割的外汇交易，它包括所有交割期限超过即期外汇交易的正常交割期限（两个营业日）的外汇交易。 ◆远期外汇交易功能：套期保值、投机。 ◆外汇套期保值：指采取某种措施减少由汇率变化的不确定性引起的汇率风险。 ◆外汇投机：利用汇率波动而获利的行为。 ◆即期头寸：指交易者持有的某种外汇资产和负债在数额上的差异，若交易者持有的外汇资产金额大于其负债金额，则称该交易者持有外汇的长头寸，反之，则称交易者持有外汇的短头寸。 ◆远期头寸：指交易者持有的某种外汇资产和负债除了数额上的差距外，还存在期限上的差距。 ◆套利：是指利用两地间的利率差异而赚取利润的行为。 ◆外汇掉期交易：指同时包含一笔即期外汇交易和一笔币种、数额相同但方向相反的远期交易的一种合约，即在购买一笔即期外汇的同时又出售一笔数额相同的、同一币种的远期外汇，或在出售一笔即期外汇的同时购入相同数额、同一币种的远期外汇。 ◆外汇掉期交易功能：调整起息日、防范风险。 ◆外汇期货交易：指外汇买卖双方在有组织的交易市场内，以公开叫价方式确定价格（汇率），买入或卖出标准交割日期、标准交割数量的某种外汇。 ◆外汇期货交易主要特征：①交易合约标准化；②集中交易和结算