期货市场教程系列_39733.docx

第一章1早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。1851年，引入远期合同。1865年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。1883年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。1925年，CBOT成立结算公司。1874年芝加哥商业交易所产生。1969年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。（CME）1876年伦敦金属交易所产生[LME]（1987年新建）?2 期货与现货：联系：期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。区别：交割时间不同,交易对象不同,交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。? 考试大－全国最大教育类网站(www．E)期货交易——转移现货市场的价格风险，获得风险利润。交易场所与方式不同,结算方式3 期货与远期，交易对象不同，交易目的不同，功能作用不同，履约方式不同，信用风险不同，保证金制度不同。4期货交易的基本特征合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。5 期货市场相比于其他衍生品：1期货市场价格发现的效率较高 2 期货市场转移风险的效果高于远期和互换等衍生品市场 3 期货市场流动性水平较高，可以较低成本视线转移风险或获取风险收益的目的 4 大宗基础原材料的国际贸易定价采取期货价格+升贴水的点价贸易方式。6 套期保值的基本原理：1 同种商品的期货价格和现货价格走势一致。2 期货价格和现货价格随着期货合约到期日来临，价格呈现趋同性。3 投资者投机者的参与是套期保值实现的条件。7价格发现的特点：预期性、连续性、公开性、权威性。8期货市场的作用：a）提供分散、转移价格风险工具，有助与国民经济稳定。b锁定生产成本，实现预期利润。c利用期货市场进行套期保值。d为政府制定宏观经济政策提供参考依据。e)有利于现货市场的完善和发展。f有利于增强国际价格形成中的话语权。第二章1期货交易所——专门进行标准化期货合约买卖的场所，其性质是不以（交易盈利）营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。交易所具有高度的系统性和严密性，高度组织化和规范化的交易服务组织。设立交易所由中国证监会审批。2期交所的职能1、提供交易场所、设施及相关服务? 2、制定并实施业务规则? 3、设计合约、安排上市? 4、组织、监督期货交易? www.Ｅxamda.CoM考试就到考试大5、监控市场风险?　6、发布市场信息?3组织结构——会员制，公司制公司制：定义：会员制：全体成员出资组建，交易所是会员制法人，以全额注册资本对其承担有限责任，权力机构是会员大会。会员制交易所是实行自律性管理的会员制法人。会员大会的常设机构是由其选举产生的理事会。会员资格的取得1、以创办发起人身份加入?2、接受转让? 3、依据交易所规则加入? 采集者退散4、市价购买加入。? 会员制交易所的具体机构设置有哪些：会员大会、理事会、专业委员会、业务管理部门公司制与会员制的区别：1三权分配与盈利性是区别会员制与公司制的根本标志。2设立的目的不同，承担的法律责任不同，适用法律不尽相同，资金来源不同 3 公司化是国际期货交易所的发展趋势4 期货结算机构的职能：计算交易盈亏（包括平仓盈亏和持仓盈亏）? 来源：考试大2、担保交易履约? 3、控制市场风险：保证金制度是控制市场风险最根本的制度。5 期货结算机构的组织形式a）?作为交易所的内部机构而存在? b）?附属于某交易所的相对独立的结算机构? c）?由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成全国性的结算公司。6国际结算体系。结算机构通常采用会员制我国结算体系，均是作为交易所的内部机构来市里的。1）中国金融期货交易所分级结算制度，与分级结算制度相对应，配套采取的是结算会员联保制度，结算会员通过缴纳结算担保金实习风险共担。2）上海。大连，郑州采用非分级结算制度交易所会员不做结算会员的费结算会员的区分，交易所的会员既是交易会员也是结算会员。7 期货中介机构职能：1期货中介机构克服了期货交易中实行的会员交易制度的局限性，吸引更多交易者参与期货交易，是期货市场的规模得以发展。2 经过期货经纪机构的中介作用，期货交易所可以集中精力管理有限的交易所会员。而把广大投资者管理的职能转交给期货中介机构，是的期货交易所和期货中介机构双方能以财权为基础划分是全，双方各负责任。3 代理客户入市交易 4 对客户进行期货交易知识的培训。项客户提供市场信息等咨询服务5 普及期货交易知识，传播期货交易信息。8美国期货市场中介机构：期货佣金商（FCM）介绍经纪商（IB）场内经纪人（FB）主力中介