欧盟经济_38901.doc

欧洲经济与货币联盟的未来及全球资本市场的运行 2、一个相关的潜在问题是单一货币的计划把经济联盟带到了一个欧盟在政治联盟领域内无法（或不愿）承担的水平。欧洲的经济一体化有一个核心力量（欧洲中央银行），有一种可触摸的表现形式欧元；政治一体化在这些方面却薄弱很多。许多欧洲人希望经济联盟会导向更紧密的政治联盟，但是在经济政策上的争论也有可能损害政治联盟的目标。另外，欧盟缺少一个强大的政治中心，这一点可能会削弱欧洲中央银行在欧洲公众眼中的地位。此外，还存在着一种危险，即欧洲各地的选民将把欧洲中央银行视为一群遥不可及的、在政治上不可信赖而且对人民需要反应冷淡的技术官僚。德意志银行之所以在德国成为一个受人尊敬、强有力的机构，是因为它在保持价格稳定方面的历史记录以及在不断提醒德国公众通货膨胀危险方面所做的努力。欧洲中央银行的开始没有任何历史记录，他面对的欧洲公众也并不像德国人那样对通货膨胀的历史怀有极大的恐惧。 3、在多数较大的欧盟国家里，劳动力市场任然是高度统一的，容易受到政府高就业税以及其他妨碍劳动力在行业和地区间流动的管制措施的影响，其结果是持续的高失业率。除非这些劳动力市场的流动性大大提高，就像美国的货币联盟那样，否则单个的欧元区国家将渡过一段痛苦的时期以适应经济冲击。欧元的拥护者认为，通过排除EMU内货币重新安排的可能性，单一货币将会对工人的工资需求加以约束，并加速各国经济内的劳动力流动。然而，同样发生的是，欧元区内不同国家的工人将会要求工资一致，以降低资本向工资最低的EMU国家流动的激励。 4、由于缺少欧盟内部的实质性的财政联盟，稳定与增长协定（SGP）对各国财政政策的约束可能变得格外地难以忍受。SGP能否被严格执行以及欧盟是否将建立更复杂的机构来执行欧元内国家之间的财政转移支付尚有待观察。在进入1998之前的准备阶段，为了把国内政府预算赤字压缩到马约要求的GDP的3%，欧盟国家作出了英勇的努力。但是仍有一些欧元区国家可能无法满足SGP的要求，因为在很多情况下它们的财政紧缩都是采取一次性的措施或者“创造性的记账方法” 。无论如何，所有这些国际必须进行进一步的财政重组，以避免未来巨额的政府赤字。不幸的是，如果严格执行，SGP可能会要求在紧缩效应最具破坏力的萧条时期进行最严厉的重组。 5、2004年，欧盟实行了大规模扩张，东欧和地中海成为其成员。这种变化给欧盟带来了许多影响深远的挑战，但其中有些会对欧洲经济与货币联盟计划有明显的影响。例如，曾经在欧元区成员国中具有代表性和投票权的欧洲中央银行系统的执政会，有两倍之多全国州长出席将变得非常难以处理。必须在一些代表性的旋转计划达成一致协议，但是例如德国，割让它的席位给像拉脱维亚和塞浦路斯那样的小国是很难想象的，即使那是暂时的。随着越来越多国家的加入，欧元区经济冲击的不对称的可能性会上升，因此国家可能变得不那么而不是更愿意委托投票的区域代表。 因此，欧盟经济与货币联盟在未来的日子里面临着严峻的挑战。美国的经验表明，一个由不同的经济区组成的规模庞大的货币联盟可以很好的运行。然而，欧洲经济与货币联盟要取得类似的成功，就必须在建立一个欧盟范围内流动的劳动力市场、改革现有的财政体系和深化政治联盟上取得进展。如果欧洲经济与货币联盟及其机构欧洲中央银行不能成功地带来价格稳定和经济繁荣，那么欧洲一体化本身将受到损害。 提要 1、欧盟国家支持固定汇率制的主要原因有两个：它们认为在货币方面的合作可以提高它们在国际经济事物中的地位；要建立统一的欧洲大市场，必须固定汇率。 2、欧洲货币体系创建于1979年3月，最初的成员国包括比利时、丹麦、法国、德国、爱尔兰、意大利、卢森堡和荷兰。直到1992—1993年，这些国家相互固定汇率的浮动范围均在上下2.25%之内。以后，奥地利、英国、葡萄牙和西班牙也加入进来。到80年代中期为止，资本控制一直是系统正常运行的一个主要工具，但从那以后，作为建立欧盟统一市场的“1992计划”中的一部分，许多控制都取消了。1992年9月，货币危机爆发，于是英国和意大利允许其本国货币浮动，另一些国际也加速了对国际支付的控制。1993年8月，面对持续的投机性冲击，欧洲货币体系允许货币浮动范围增大到上下15%。 3、实际上，所有欧洲货币体系货币都固定了与德国马克的汇率。因此，德国就如美国在布雷顿森林体系中一样，成为欧洲货币体系的货币政策制定者。欧洲货币体系的信誉理论认为成员国将本国货币与德国马克的汇率固定后，由于德国中央银行以低通货膨胀著称，所以成员国可以借此来防止通货膨胀。在实际中，欧洲货币体系其他国家的通货膨胀率也开始向德国的低通货膨胀率靠拢。但对德国的批评家们认为，德国滥用他的领导地位，忽略了德国制定政策对其他欧洲货币体系国家产生的影响。 4、1999年1月1日，11个欧盟国家通过接纳由欧