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2017年2月汽车市场分析报告崔东树一、2017年乘用车市场总体走势2月乘用车市场回顾2月乘用车零售增长9.5%，加之1月的负增长9%，总体1-2月的累计零售增速仅有-2%，这是近年唯一的1-2月累计零售增速负增长的开局。1-2月的零售走势偏弱主要是16年的年末市场超强增长带来的透支效应的影响时间偏长；而春节较早因素导致今年比去年少了10天的节前旺销期，形成今年节前旺销期短，节后休眠期长，综合导致1-2月累计增速偏低。2月的节后产销周期完整，促进厂家生产增长较快，形成厂家产量高于销量19万台，厂家国内批发高于零售11万台的推动式产销走势，与16年2月的产销拉动式降库存形成反差，也导致2月厂家批发增速20%的好于零售增速的特征。国家购置税补贴在16年底退坡后，部分厂家接力厂家补贴到春节前，节后这些小排量车型价格自然回升，也抑制节后的购买力释放。从乘联会厂家的周度市场进度看，虽然2月前三周相对1月下滑40%左右似乎较正常，但1月的春节前因透支走势偏弱理应带来2月节后显得环比稍强，但目前看恢复相对较慢。17年开局投资品种表现超强，PPI走强、PMI也处于高位，诸多经济指标偏强对车市理应带来一定促进，但从节后的车市恢复看，市场恢复较慢，节后市场观望严重。因16年2月的车市零售负增长低基数，因此17年2月处于低基数的10%较快增长特征。2月车系走势分化较为严重，合资中的日系稍强。SUV仍旧一枝独秀。2月的热销车增量促进零售提升，形成吉利、广汽乘用车、上汽乘用车等诸多自主品牌厂家的淡季低基数下的暴增新亮点。2月新能源车销量达到1.65万台，环比1月的0.54万台增长205%，北京政策到位后大幅改善了年初的同比剧烈下滑情况，北京需求拉动新能源产销快速恢复。近年狭义乘用车零售走势图表 1中国狭义乘用车月度零售走势特征17年2月零售145万台，较2016年2月增12万台，而且较15年2月也没有大幅增长，体现17年市场春节因素的恢复态势。在购置税5%优惠政策退出前的强势走势基础上，2月同比12万,这样的2月起步偏低是少见的，2月低迷体现了市场透支后的恢复走势。2月市场产销零综合走势2月狭义乘用车国内零售相对偏弱，批发同比增速达到0%，环比增-23%。其中增长最强的是SUV，同比增长7%左右，其主要原因也是A级SUV的新品贡献体现的较充分，形成持续的市场热点。而轿车市场的增速为-18%，这也是2月总体市场需求走弱的体现，轿车增速下滑较大。而且轿车库存增长较快。2月车市零售节前走弱由于厂家过年放假时间较长，因此2月数据总体感觉稍低于预期。16年2月的厂家零售走势逐步企稳，第一周的零售达到6.5万台每天，这也是部分的16年底的稳增长的零售增量。第二周的零售增长达到6.3万台每天，同比增长达到19%，考虑到临近春节的市场需求必然回暖，这也是较好的增长。而1-2周的累计零售增速达到9%，这也是购置税政策优惠退出的增速总体不高。由于部分厂家逐步进入年末休假周期，第三周零售仅有6.8万，增速2%，第三周的零售的透支导致增速相对偏低，年前的增速回升表现不突出也是压力。车市季节角度狭义乘用车增长较高17年1-2月为春节期，车市增速偏弱，相对历年的增速是最低的，去年10月开始的零售基数变高，这对今年2月车市带来一定影响。10-14年的2月增速波动较大，今年2月的低位下滑也是车市自身透支压力的体现。狭义乘用车各级别增长特征2月车市产销增速均低于预期增速，其中的SUV市场增速贡献度减小，而轿车的2月增速下滑带来车市的增速偏低，2月的轿车零售增速-18%低于16年均增速5%较多，形成较大的车市下滑影响。排量市场走势轿车厢型走势伴随SUV的高增长，轿车的两厢占比持续下降。两险占比的提升主要是A0级车，这也是自主的宝骏310等车型的增量贡献。而合资的小型两厢仍是萎缩状态。同时纯电动的两厢车带来车市两厢增量。3月乘用车市场预测3月有23个工作日，较16年3月工作日相同，属于产销大月。由于17年春节早，3月的车市逐步进入节后的生产活动正常期，投资和价格走强走强对车市的影响逐步体现。。16年3月底是东部国五实施的切换点，库存切换期的销量基数偏低。加之今年厂家也希望3月高销量实现1季度的开门红走势，3月批发应好于1-2月的7%累计增速。3月份各厂家为了夺占市场，均会不同程度的加大促销力度，厂家走势分化带来的竞争也将进一步增大。1-2月的零售增长-2%是低于预期，预计3月增速应高于10%，厂家批发表现也有改善，这也是初步印证我们前期提出的17年增速特征：1月低、春季高、后期稳的抛物线增速曲线特征。北京新能源车上半年爆发17年1月国内新能源乘用车销量5423台，低于大家的预期，而2月的新能源车销量逐步回升，这也是新能源车进入新一轮发展周期的起步期的正常过程。随着北京的摇号购买新能源车的增