金融市场学 第2章 金融市场中的机构_31618.doc

本章学习目的： 了解金融机构的概念、在金融市场中的作用及其分类 理解储蓄性金融机构的概念，熟悉几种典型的储蓄类金融机构的基本运作 了解几种非储蓄类金融机构的运作及功能 理解中央银行在金融市场中的特殊作用 了解金融监管机构的概念，熟悉几种金融监管机构的作用 2.1金融机构概述 1、什么是金融机构 金融机构是指专门从事货币、信用活动的中介组织，是储蓄转化为投资的传导者，在金融市场上同时扮演资金供给者和需求者的角色，它们既发行创造金融工具，也同时买卖金融工具。 金融机构的业务范围：融通资金、代理客户资产、金融资产自营交易、金融创新和证券承销、咨询管理。 2、金融机构的作用 （1） 降低交易成本 金融中介机构的功能之一便是能够显著地降低交易成本，因为其拥有个人投资者所不具备的规模优势及专业技术优势。 （2）减少信息不对称 信息不对称（asymmetric information）是指交易的一方相对另一方缺乏充足的信息，由此引起了逆向选择和道德风险这两个问题。金融机构的存在有助于解决这两个问题。 逆向选择（adverse selection）：逆向选择是交易前由于信息不对称引发的问题，金融市场中的表现之一就是那些可能产生信贷风险的潜在借款者就是那些最积极寻找贷款的人，因为他们从一开始就没有打算偿还贷款，而其信用状况又难以被债权人察觉。当逆向选择问题很严重时，市场会陷入停滞，即没有人愿意发放贷款。金融机构可以借助其信息优势，和大范围贷款发放来抵消逆向选择带来的不利影响。 道德风险（moral hazard）：道德风险在交易之后由于信息不对称而发生，由于信息劣势方无法对优势方实行有效监督，因此信息优势方会主动违反合约条款从而给对方带来利益损失。解决道德风险的主要方法有两个：一是完善的合同设计，二是进行日常监督，金融机构可以通过规模经营来显著降低这两种方法的平均成本，从而提高效率。 3、金融机构体系 存款性金融机构：以吸收存款为资金来源的金融机构，包括商业银行、储蓄贷款协会、储蓄银行、信用合作社等，收益主要来自存贷利差。 非存款性金融机构：不以存款为资金来源的金融机构，比如保险公司、养老基金、投资银行等，收益主要来自产品出售、合同佣金、交易手续费、资产买卖价差等。 金融监管机构：对金融机构实行监管的组织，一般有政府监管和行业自律两种形式。 中央银行：银行的最后贷款人，制定和执行货币政策。 4、我国的金融机构体系 2.2 存款性金融机构 1、储蓄贷款协会 资金来源：一般是储蓄、定期等中长期存款（特例：美国的MMDAS和Super NOW） 资产业务：住房按揭贷款、消费贷款、市政债券等中长期贷款、投资业务 组织方式：互助合作或者股份公司制 2、储蓄银行 与储蓄贷款协会类似，但资产业务更灵活，可以投资公司债、公司股票以及发放商业抵押贷款 组织形式：互助合作制 储蓄银行互助合作制与商业银行股份制的区别： 商业银行所有人为股东，互助储蓄所有人为会员储户 商业银行经营目标为股东收益最大化，互助储蓄银行经营目标为会员利益 股份制商业银行决策方式为一股一票，互助储蓄银行为一人一票 股份制商业银行根据持股数分红，互助储蓄银行根据存款分配经营收益。 3、信用合作社 信用合作社（Credit Union）是由某些具有共同利益的人们组织起来的、互助性质的金融组织，专注于为会员提供银行业务和其他贷款业务。 组织方式：互助合作制 资金来源：主要是会员存款 资产运用：为会员提供短期生产信贷、消费信贷、票据贴现、 4、商业银行 商业银行是货币市场和存贷市场的活动主体，是吸收公众存款，发放贷款，办理结算业务的公司法人组织。 商业银行的主要职能是：信用中介、支付中介、政策中介、市场参与主体。 我国商业银行的主要业务有：吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；票据承兑、贴现，国内外结算业务及信用证服务和担保；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券，买卖、代理买卖外汇；同业拆借；银行卡业务；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；其他业务。 2.3 非存款金融机构 1、保险公司 保险公司包括人寿保险公司及财产和意外灾害保险公司。人寿保险公司是为人们因意外事故或死亡而造成的经济损失提供保险的金融机构。财产和意外灾害保险公司是为企业及居民提供财产意外损失保险的金融机构。 资金来源：保险合约费用，即保费（premium） 资金运用： 人寿保险：运用于高收益高风险证券投资；当投保人去世时获得赔付；年金：当投保人生存年限超过合同