金融市场学1,2章_31626.ppt

金融市场学 主讲:郐海娜 Email：kuai_kuaihai@ 《金融市场学》张亦春 高教出版社 《外汇与货币市场导论》 北大出版社 《股票市场导论》 北大出版社 《债券市场导论》 北大出版社 《金融衍生工具导论》 北大出版社 《投资学》威廉·F·夏普 中国人大出版社 《证券投资学》胡昌生 熊和平 武汉大学出版社《金融工程学》叶永刚 东北财经大学出版社 《证券投资学》霍文文 高教、上海社科院出版社 第一章 金融市场的基本知识 一、金融市场的含义 现代经济系统中起主导作用的市场： 要素市场：分配土地、劳动与资本等生产要素的市场。 产品市场：商品和服务进行交易的市场。 金融市场：引导资金的流向，沟通资金由盈余部门向短期部门转移的市场。 金融市场的含义（续） ★ 金融市场与要素市场、产品市场的差异： （1）市场参与者之间的关系——借贷关系和委托代理关系——以信用为基础 （2）市场交易的对象——货币资金——当其转化为资本使用时能够带来增加的货币资金余额 （3）市场交易的场所——无形的——电讯、计算机网络 金融工具：又称金融资产，是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。可以划分为： 基础性金融工具：债务性和权益性资产 衍生性金融工具：远期、期货、期权和互换。即由原生性金融商品或基础性金融工具创造出的新型金融工具。它们一般表现为一些合约，其价值由其交易的金融资产的价格决定。 二、金融市场的分类 1 、按交易对象划分： 外汇市场 货币市场 资金市场 黄金市场 资本市场：债券、股票市场 衍生市场 保险市场 2、按发行和流通特征划分： （1）一级市场：（发行市场、初级市场）首次发行金融资产的市场。 主要功能：融资 （2）二级市场 ：（流通市场）各种已发行的证券在投资者之间进行买卖并流通所形成的市场。 主要功能：为证券投资者提供流动性 3、按交割方式划分： （1）现货市场：是指即期交易的市场。相对于远期交易市场来说，现货市场指市场上的买卖双方成交后须在若干个交易日内办理交割的金融交易市场。 （2）衍生市场：各种衍生金融工具进行交易的市场。 三、金融工具的分类 1、按期限划分： （1）货币市场工具：商业票据、国库券、回购协议、大额可转让定期存单等 （2）资本市场工具：股票、债券 2、按融资方式划分： （1）直接融资工具：商业票据、政府债券、公司股票和债券 （2）间接融资工具：银行承兑汇票、银行债券、人寿保险单等 3、按是否与实际信用活动直接相关划分： （1）基础性金融工具:商业票据、股票、债券等 （2）衍生性金融工具:期货合约、期权合约等 第二章 外汇市场 一、外汇市场的概念：由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。 按外汇交易参与者不同： （1）狭义的外汇市场：特指银行同业之间的外汇交易市场。包括外汇银行之间、外汇银行与中央银行之间以及各国中央银行之间的外汇交易。 （2）广义的外汇市场：还包括外汇银行同一般客户之间的外汇交易。 二、外汇市场的构成 1、外汇市场的参与者： 外汇银行：又叫外汇指定银行，是指经过本国中央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。他们在外汇供应者和外汇使用者之间起媒介作用。 客户：与外汇银行有外汇交易关系的公司和个人，是外汇的最终使用者和供应者。 外汇市场的参与者（续） 中央银行：各国的中央银行。它在一国总的外汇供求失衡时，运用国家外汇储备，起着“最后贷款者”的作用。 外汇经纪商：介于外汇银行之间、外汇银行和其他外汇市场参加者之间，进行联系，接洽外汇买卖， 从中赚取佣金的经纪人公司或个人。外汇银行通过他们平衡银行内部外汇的流入和流出。 2、外汇市场交易的三个层次(P27) 银行与客户之间的外汇交易 银行同业间的外汇交易 外汇头寸不平衡承担外汇风险——“轧平” 头寸——多头抛出，空头补进 银行与中央银行之间的外汇交易 中央银行的货币政策目标——币值稳定。若某种外币兑换本币的汇率小于期望值，中央银行从外汇银行购入该种外币，从而增加该外币需求量，使汇率上升；相反，则反之操作。 三、外汇买卖的价格——汇率 1、汇率的标价方法 直接标价法（应付标价法） 间接标价法（应收标价法） 2、汇率的分类 按汇率制定方法划分：基准汇率和套算汇率 按银行买卖外汇划分：买入汇率（买价）和卖出汇率（卖价） 按外汇买卖交割期限划分：即期汇率和远期汇率 四、外汇市场的交易方式 （一）即期外汇交易 1、Def:又称现汇买卖，使交易双方以当时外汇市场的价格成交并在成交后的两个营业日内