金融市场学总结_31682.ppt

第一章 金融市场概论 1．金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括如下三层含义，一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。 第一章 金融市场概论 2．金融市场可以按多种方式进行分类，其中最常用的是按交易的标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。 3．金融市场的主体有筹资者、投资者（投机者）、套期保值者、套利者和监管者。 4．金融市场在经济系统中具有聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能。 5．资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化是金融市场的发展趋势。 第二章 货币市场 1．货币市场就其结构而言，可分为同业拆借市场、银行承兑汇票市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、回购市场、短期政府债券市场及货币市场共同基金的市场等若干个子市场。 2．同业拆借市场是金融机构之间进行短期资金融通活动的场所。 3. 在回购市场上，短期资金的供求者通过签定证券的回购协议来融通资金。 4. 回购协议（Repurchase Agreement），指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。 第二章 货币市场 4．商业票据市场上交易的是由信用等级较高的大公司以贴现方式出售的一种无担保短期融资凭证。 5．银行承兑票据市场交易的银行承兑票据，是为方便商业交易而创造的，在对外贸易中运用较多。 6．大额可转让定期存单是银行为逃避利率管制而进行创新的产物，主要用于吸引企业的短期闲置资金。 它与定期存单的区别表现在： 定期存款是记名不可转让的，存单通常是不记名可转让的。 定期存款金额不固定，大小不等，可能有零数；存单金额都是整数，按标准单位发行。 定期存款的利率一般是固定的，到期才能提取本息，提前支取要损失一部分利息，存单有固定利率也有浮动利率，不能提前支取，但能在二级市场转让。 第二章 货币市场 7．短期政府债券市场是国库券发行及流通所形成的市场。 8．货币市场共同基金以投资货币市场上高等级的证券为主，它允许持有其份额的投资者以支票形式兑现。 第三章 资本市场 1．资本市场通常由股票市场、债券市场和投资基金三个子市场构成。 2．股票是投资者向公司提供资金的权益合同，是公司的所有权凭证，按剩余索取权和剩余控制权的不同有不同种类的股票，最基本的分类是普通股和优先股。普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取权。优先股是指在剩余索取权方面较普通股优先的股票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。 第三章 资本市场 3．公司发行股票选择何种价格取决于： 盈利水平 股票交易市场态势 本次股票的发行数量 公司所处的行业特点 此外，股票发行价格还受公司知名度的影响。 第三章 资本市场 4. 债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同，它具有与股票不同的特征，其种类可分为政府债券、公司债券和金融债券三大类。 5．股票市场和债券市场的组织结构可分为一级市场和二级市场。一级市场是发行新的股票和债券的市场；二级市场是买卖已发行股票和债券的市场。 6．股票的一级市场通常由咨询与管理、认购与销售两个阶段构成；相比之下，债券的一级市场多了一个偿还环节，并在限制性条款和债券评级两个方面具有其特点。 第三章 资本市场 6．二级市场通常可分为证券交易所和场外交易市场，以及具有混合特征的第三市场和第四市场等层次。 7．投资基金是资本市场的一个新的形态，它本质上是股票、债券及其他证券投资的机构化，即通过发行基金股份（或受收益凭证）将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。 第三章 资本市场 证券交易委托是投资者通知经纪人进行证券买卖的指令，其主要种类有： （1）市价委托（Market Order）。 （2）限价委托(Limit Order)。 （3）停止损失委托（Stop Order）。 （4）停止损失限价委托（Stop Limit Order）。 第三章 资本市场 股票价格平均数（Averages）反映一定时点上市场股票价格的绝对水平，它可分为简单算术股价平均数、修正的股价平均数和加权平均数三类。 1．简单算术股价平均数 其中n为样本的数量，Pn为第n只股票的价格。 第三章 资本市场 2.除数修正法，又称