浅论EVA值在集团企业内部业绩考核管理中应用.pdf

ACCOUNTINGOBSERVATION 墨嚣图 浅论EVA值在集团企业内部 业绩考核管理中的应用 ■ 王卫琴 2011国资委将EVA值纳入 中央企业 均负债合计一平均无息流动 负债一平均 提升企业管理水平。 经营业绩考核的核心指标 ，标志着国有 在建工程 3 优化资源配置 ，提升集团管理 大型企业集团EVA值考核的时代已经到 国资委已经将EVA值作为替代利润 水平 来。近年来．随着中国经济飞速发展， 总额考核的核心业绩考核指标 ，其意义 通过计算集团内各个子公司的EVA 国内涌现了一大批大型集团企业 甚至 在于EVA值的计算考虑到了股东方投入 指标 ，结合宏观经济及子公司所述行业 出现一批世界级的公司 步入世界500 资本的成本 而利润总额指标无法反映 特征 可以及时调整子公司资源投入， 强公司数量逐年增长。国资委提出了央 对股东的超额回报，对企业提高运行效 如对EVA值水平高、符合国家宏观经济 企管理理念几年来不断变化 ：从 做 率，改善经营提出了更高的要求。 要求、行业景气度不断上升的子企业 大 、做强 到 “做强 、做 大 再到 要加大资本投入 ；对EVA值水平低或为 “做强 做大、做优 ，管理要求逐渐 二、EVA值的积极意义及缺陷 负值的、行业处于衰退经济周期的子企 由粗放型、规模型向集约型、效益型转 (一)EVA值的积极意义 业，要考虑退出 腾出资源 从而为优化 变。笔者试将探讨集团企业内部如何实 1 为子公司管理层提 出了清晰的 集团内子公司资源配置．提供一个指示指 施以EVA值为核心指标进行业绩考核 ， 经营 目标 标，有利于集团公司清晰判断投入子公司 强化集团管理，提升企业价值 ，落实公 以往在集团企业管理实践中 对子 的资本回报 调整内部资源配置，提升集 司战略。 公司业绩考核往往是以利润总额或净利 团整体盈利水平和竞争能力。 润为依据 ，使得 占有资本大的子公司 (二)EVA值考核缺陷分析 一 、 EVA的具体含义 利用集 团投入无成本资本 容易创造很 1．EVA是绝对指标 ，有时难以反映 EVA是英文EconomicValueAdded的 高的报表利润。但是当集团对子公司提 管理层经营能力 缩写，一般译为经济增加值。它是全面 出考虑到集团投入的资本成本时 往往 中国目前越来越多的公司进入 了全 衡量企业生产经营真正盈利或创造价值 部分盈利规模较大的子公司利润不甚理 球500~, 但也应清醒的看到上榜企业 的一个指标或一种方法。所谓 全面 想 甚至为负值 因此 采用EVA值进 多为资源垄断性企业 (如石化、煤炭行 和 真正 是指与传统会计核算的利润 行绩效考核时，对公司管理层提出了明 业)、行政性垄 断的企业 (如 电网 相对 比而言的。会计上计算的企业最终 确的方向 即股东投入的资本也是有成 银行、通信 保险公司)、行政过度干 利润是指税后利润 ，而附加经济价值原 本的，不能是被无偿 占用的，创造的利 预行业 (如房地产公司) 资源性企业 理则认为 ，税后利润并没全面、真正反 润只有覆盖股东投入资本的成本后 才 (如钢铁、有色冶金行业)，上榜公司盈 映企业生产经营的最终盈利或价值 因 是真正为股东创造的价值。 利水平虽然整体已经超越美国公司，但多 为它没有考虑资本成本或资本费用。 2 集 团与子公司管理层 的目标保 数上榜的中国企业过度的依赖于行政的干 以国资委提出的基本公式为例 ： 持一致 预取得利润。因此 只进行EVA值考核， EVA一税后净营业利润一资本成