第13章 固定汇率情况的政策效应(全球视角下的宏观经济学-西师范大学,张鑫).ppt

第13章固定汇率情况的政策效应 基本假设 1、国际差异产品假设 P=EP*X，PM=EP*，e=PM/P=EP*/P。 e提高（PM提高或P下降），即实际汇率贬值，?TB增加。 实质：跨国的需求法则； 注意：价格变化的原因； 进出口的激励？ 2、充分就业假设（以后未遵守） 一、总需求的决定 名义总需求(统计恒等式) PQD=PCd+PId+PGd+PX PQD=PC+PI+PG+(PX-PMIM) 实际总需求（统计恒等式） QD=(A/P)+TB (A=PC+PI+PG) 固定汇率情况 固定汇率情况 固定汇率：价格提高的效应 固定汇率资本流动情况 固定汇率资本流动情况 固定汇率情况：币值低估 固定汇率资本控制情况 固定汇率资本控制： 货币政策长期无效？ 固定汇率资本控制情况 固定汇率资本控制： 财政扩张长期无效？ 固定汇率资本控制： 币值低估效应 小节：固定汇率情况的 财政扩张的效应 对比：固定汇率情况下的 财政扩张和货币扩张 A/P增加－TB减少－贬值 财政扩张 MS 利率提高－B需求增加－升值 A/P增加－TB－贬值 货币扩张－利率下降 MS B*需求增加－贬值 习题：固定汇率情况政策效应 * * 一、总需求的决定（经济分析） 总需求等于实际吸收加贸易余额， QD＝(A/P)+(TB) 政府购买增加 减税 预期可支配收入增加 吸收A/P增加 预期资本边际生产力增加 利率下降 （收入对需求的影响呢？） 国内吸收减少 国外吸收增加 贸易余额TB增加 实际汇率贬值 （A与TB是矛盾的？） 利率下降 政府购买增加 降低税收 预期可支配收入增加 总需求增加 预期资本边际生产力增加 外国吸收增加 实际汇率贬值 1、国内吸收的影响呢？ 2、价格除了通过实际汇率，是否还通过其他渠道影响总 需求？ 二、开放经济的IS－LM模型 1、IS曲线：总需求扩张使IS曲线右移 i i0 IS IS(QD ) Y Y1 Y2 2、LM曲线与资本流动线CM（固定汇率，资本自由流动） i=i* i LM CM IS Y Y0 3、价格对总需求的影响 价格提高－实际汇率升值 －贸易余额减少－总需求减少、 利率下降－贬值压力、B*需求 增加－央行抛外币、收本币 －货币供给减少 －总需求进一步减少。 问题： 1、封闭经济如何？ 2、价格怎样提高？ 3、价格的全部影响？ i i=i* LM LM′ IS IS′ CM Y QD1 QD2 QD P2 P1 P A B C （1） （2） QD i 资本流出 e TB E P M(?) M/P i 资本流入 E 三、扩张财政的影响 财政扩张－利率提高 －家庭出卖外国债券 －本币升值压力－央行 回收外币、投放本币