第七章.企业资本收缩管理.ppt

三、我国上市公司资产剥离案例 1999年，为处置四大行（中国银行、工商银行、建设银行、农业银行）的不良资产，东方、长城、华融和信达四家资产管理公司获批成立，银行在上市前均通过资产管理公司来剥离各自的不良资产，共剥离了14000亿元不良资产，四大行的不良贷款率降到6％以下，达到上市的质量标准。四大资产管理公司的主要任务和经营目标是收购、管理、处置四大国有商业银行剥离的不良资产和最大限度保全资产、减少损失，化解金融风险。截至2010年末，长城、华融累计处置不良债权资产３１９４亿元、３２０３亿元，累计回收现金３３４亿元、５７５亿元。 持股分立图 股东A 股东B 股东B 股东A 业务单位 公司甲 子公司 公司甲 分立前 分立后 三、公司分立的财务影响 （一）纯粹分立的财务影响 例：甲公司采用新设分立的形式分立为A、B两家公司。分立合同中得到债权人的同意，公司分立完全按账面价值分立。分立合同规定，A公司占有原甲公司各种资产、负债、股东权益的60%；B公司占有原甲公司各种资产、负债、股东权益的40%。甲公司分立前的资产负债表如下，要求编制分立后两家公司资产负债表。 资产（万元） 负债及股东权益（万元） 货币资金 800 流动负债 2000 应收账款 2000 长期负债 2000 存货 3000 优先股（100万股） 1000 固定资产净值 4000 普通股（1000万股 4000 无形资产 200 留存收益 1000 合 计 10000 合 计 10000 资产（万元） 负债及股东权益（万元） 货币资金 320 流动负债 800 应收账款 800 长期负债 800 存货 1200 优先股（100万股） 400 固定资产净值 1600 普通股（1000万股） 1600 无形资产 80 留存收益 400 合 计 4000 合 计 4000 资产（万元） 负债及股东权益（万元） 货币资金 480 流动负债 1200 应收账款 1200 长期负债 1200 存货 1800 优先股（100万股） 600 固定资产净值 2400 普通股（1000万股） 2400 无形资产 120 留存收益 600 合 计 6000 合 计 6000 A公司资产负债表 B公司资产负债表 （一）纯粹分立的财务影响 相当于原甲公司的股东按所持有的一股股票交换A公司一股股票和B公司一股股票的行为。 如果案例中属于派生分立，所不同的是甲公司的名称不改变，将A公司改变为甲公司即可。 纯粹分立可以将一家多元化经营的公司变为数家专业化经营的公司，从而提高决策效率，减少经营失误，增加股东财富。 （二）换股分立的财务影响 上例如采用换股分立的形式，分立完成后部分股东成为A公司的股东，部分股东成为B公司的股东。 换股分立涉及不同股东间的利益分配问题，需要对原公司的资产价值重新评估。 （三）持股分立的财务影响 假设上例中的甲公司采用持股分立的形式分立出乙公司，分立合同得到了债权人的同意。分立合同规定，甲公司将用其各种资产的40%成立一家乙公司，负债全部由甲公司负责，乙公司股本为1000万股，股票面值为4元，股权100%由甲公司拥有。试编制分立后两家公司的资产负债表和合并资产负债表。 资产（万元） 负债及股东权益（万元） 货币资金