第三章 宏经.ppt

第 十 五 章 产品及货币市场的一般均衡 第一节 投资的决定 一、实际利率与投资 1、利率 是实际利率，由一定时期内货币的市场供给 和货币的需求共同决定的利率。 2、投资、投资函数和投资曲线 投资是指社会实际资本的增加，主要是厂房、设备的增加和新建住宅。 影响投资的主要因素：利率 投资函数：I=e-d·R 3、I与R反方向变化的原因： 对单个厂商而言，利率是既定 的，每个厂商为了实现利润 最大化，都会将投资推进到与 该投资量相应的资本的边际生 产力恰好等于利率的那一点。 二、资本边际效率的意义 资本的边际生产力即利润率，就是资本的边际效率，可以用资产的未来收益贴现率来表达，实际是指厂商计划投资时预期可赚得的按复利方法计算的利润率。 三、资本边际效率曲线 四、投资边际效率曲线 五、预期收益与投资 对投资项目的产出的需求预期； 产品成本 投资税抵免 六、风险与投资 投资需求会随着人们承担风险的意愿和能力变化而变动。 第二节 IS曲线 一、IS曲线及其推导 产品市场的均衡，是指产品市场上总供给与总需求相等。 二、IS曲线的斜率 2、b大或t小 → 乘数K大 → 投资的变化量和一个较大的乘数相乘 → △y大 → IS曲线平缓 三、IS曲线的移动 R=[a+e+G0 +b(TR-T0)]/d-{[1-b(1-t)]/d}Y 显然只有在b,t,d或者[1-b(1-t)]/d不变时, a,e,G0 ,TR或者T0任一因素发生变化,都会 导致IS曲线的平衡移动.以a为例:当a增大时, IS曲线向外移动;反之,曲线向内移动 四、商品市场的失衡分析 第三节 利率的决定 一、利率决定于货币的需求和供给 凯恩斯认为： 利率是由货币的供给量和对货币的需求量决定的。 二、货币需求动机 货币的需求是人们愿意在手头上保存货币的要求。又称“流动性偏好”，它是指人们喜欢持有货币的一种心理因素。 三、流动偏好陷阱 当利率级低时，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落。 四、货币需求函数 是对实际货币存量（即余额）的需求。 名义货币需求是实际货币需求与价格水 平的乘积。 实际货币需求的总公式为： 五、其他货币需求理论 货币需求的存货理论 货币需求的投机理论 六、货币供求均衡和利率的决定 狭义的货币供给：硬币、纸币和银行存款； 广义的货币供给：狭义货币+定期存款； 第四节 LM曲线 一、LM曲线及其推导 满足货币市场的均衡条件下的收入y与利率r的关系。 二、LM曲线的斜率 LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。 三、LM曲线的移动 投机货币需求、交易需求和货币供给量的变化，都会使LM曲线发生相应的变动。 第五节 IS-LM分析 一、两个市场同时均衡的利率和收入 二、均衡收入和利率的变动 三、挤出效应和凯恩斯陷阱 第六节 凯恩斯的基本理论框架 货币供给：是一个存量概念，它是一个国家在某一时 点上所保持的不属政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。 西方经济学家认为，货币供给量是由国家用货币政策来调节的，因而是一个外生变量，其大小与利率高低无关，因此货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线。 [货币供给量为时点变量、外生变量] 与一国货币拥有量（即货币存量）的区别： 货币存量:由政府和中央银行决定的一国全部货币总量。货币存量小时，会导致供给不足，应增发纸币和硬币；货币供给量过多时，应抛售公债来封存。 M0/P= L/P =k·Y-l·R+W0/P M0/P L/P 0 L/P、M/P R （一）、代数方法 1、LM曲线的含义和曲线的推导：在M和P不变情况下，货币市场均衡时，即L=M时的国民收入和利率的组合。 货币市场均衡的条件是： M/P=L/P L/P=k·Y-l·R+W0/P M/P= M0/P M0/P=k·Y-l·R+W0/P R= （W0- M0）/Pl+( k/l )Y（LM方程） 截距 斜率 LM 0 Y R R= （W0- M0）/Pl+( k/l )Y LM曲线的斜率为正，其经济含义是： 在其他条件不变的情况下，在国民收 入上升时，交易性和预防性货币需求 将增加，为使货币市场保持均衡，投 机性货币需求必须下降，因而市场利 率必须相应上升；反之，在国民收入 下降时，交易性和预防性货币需求将 减少，为使货币市场保持均衡，投机 性货币需求必须上升，即市场利率必 须相应下降。 LM曲线是以L=M为前提推导而得， 所以曲线上任意一点所对应的国民 收入和利率的组合都是货币市场的 均衡组合。 2. LM曲线