第八章-汇率决定理论.ppt

第一节 外汇与汇率 第二节 汇率决定理论 第一节 外汇与汇率 一、外 汇与汇率概述 （一）外汇 1、外汇的概念 外汇是国际汇兑的简称，它是指外国货币和以外国货币表示的可以用于国际支付的债权。 外汇的动态含义是指一个国家的货币借助于各种国际结算工具，通过特定的金融机构兑换成另一个国家的货币，以清偿国际间债权债务关系的交易过程。 外汇的静态含义 外汇的静态含义是指最终实现国际清偿具体使用的支付手段。 广义的静态外汇概念通常用于国家的管理法令中，是指一切用外币表示的资产。如我国规定，外汇是指（1）外国货币，包括钞票、铸币等；（2）外币有价证券，包括政府公债、股票等；（3）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（4）其他外汇资金。 狭义的外汇概念是指以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。即只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取具体化了的外币票据才是外汇。包括以外币表示的银行汇票、支票、本票、银行存款等。 通常所说的 外汇就是指狭义概念。 2.外汇的特点 1、国际性：即外汇必须是以外币表示的国外资产； 2、清偿性：即外汇必须是在国外能够得到清偿的债权； 3、兑换性：即外汇必须能够兑换成其他货币表示的支付手段。 3.外汇的作用 （1）国际购买手段——使国与国之间的货币流通成为可能 （2）国际支付手段——可以避免在国际结算中使用黄金，节约非生产费用，进行国际贸易的双方可以通过外汇使国际间债权债务得到清偿 （3）国际储备手段——用于弥补国际收支逆差 （4）国际信用手段——可以调整国际间资金余缺，促进货币信用化 （二）汇率 1.汇率的含义 汇率（Exchange rate）是以一国货币表示的另一国货币的价格，或把一国货币折算成另一国货币的比率，又称汇价、外汇牌价或外汇行市 2.汇率的标价方法 直接标价法：它是指以一定单位的外国货币为标准，折算成一定数额的本国来表示。如USD1 = ￥7.6589 间接标价法：它是指用一定单位的本国货币为标准，折算成一定数额的外国货币来表示。这种标价方法只在少数国家，如英国和美国、欧元区国家使用。如：￡1 = USD1.61524，对英国而言，上述标价法就是间接标价法。 美元标价法 3.汇率的分类 ⑴根据汇率制定方法不同划分 基本汇率：本国货币：关键货币。 套算汇率：根据基本汇率套算出来的本国货币的汇率。 ⑵按银行买卖外汇的角度划分 买入汇率（买入价、汇买价）:银行向同业或者客户买入外汇时使用的汇率 卖出汇率（卖出价、汇卖价）:银行向客户或者同业卖出外汇时所使用的汇率 现钞汇率（现钞价、钞买价）:银行买入外币现钞时所使用的汇率 中间汇率（中间价）:是买入汇率和卖出汇率的算术平均数 ⑶根据银行支付方式不同划分 电汇汇率:经营外汇业务的银行在出售外汇后以电报或电传方式通知国外分行或代理行付款给收款人时所使用的汇率 信汇汇率:经营外汇业务的银行在出售外汇后以信函方式通知国外分行或代理行付款给收款人所使用的汇率 票汇汇率:经营外汇业务的银行在出售外汇后，开立一张以国外分支机构或代理行付款的票据，由汇款人自行带出或寄出国外时使用的汇率 ⑷根据外汇管制程度不同划分 官方汇率（法定汇率）:一国货币当局（中央银行、财政部、外汇管理当局）所规定和公布的汇率 市场汇率:在外汇市场上自由买卖外汇而自发形成的汇率。是进行外汇买卖的实际汇率 ⑸根据外汇买卖交割期不同划分 即期汇率（现汇汇率）：在外汇买卖成交后，在两个营业日内进行清算交割时使用的汇率 远期汇率（期汇汇率）：外汇买卖交易双方先签订交易合同，约定在未来一定时期内办理交割时所使用的汇率 二、 外汇市场 （一）外汇市场概念 外汇市场（Foreign exchange market）是指进行外汇买卖的交易场所或网络，是外汇供给者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统 欧洲大陆式外汇市场——有固定场所 英美式外汇市场——无固定场所 （二）外汇市场的构成 1、外汇银行 2、外汇经纪人 3、外汇交易商 4、进出口商及其外汇供求者 5、外汇投机者 6、中央银行 ㈢当今国际外汇市场的主要特点 1、外汇交易量巨大 2、外汇交易的币种集中 3、外汇结算的电讯网络趋于全球 4、路透社（Reuters）之类实时数据服务促进了外汇交易技术的发展 5、欧元对国际外汇交易及外汇市场产生了较大影响 三、汇率制度 （一）汇率制度的概念 是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定 （二）汇率制度的种类 1、固定汇率制 是指现实汇率受平价的制约，只能围绕平价在小范围内上下波动的汇率制度 2、浮动汇率制 是指现实汇率不受平价