第六章 企业风险评价.pptx

第六章： 风险评价 第六章： 风险评价 第一节 风险评价的概念和特点 第二节 风险评价标准 第三节 风险评价方法 第一节 风险评价的概念和特点 三、风险评价的原则 整体性原则 统一性原则 客观性原则 可操作性原则 第一节 风险评价的概念和特点 一、风险评价的概念和特点 风险评价是指在风险识别和风险衡量的基础上，把损失频率、损失程度及其他因素综合起来考虑，分析风险的影响，并对风险的状况进行综合评价。 1、风险评价是对风险的综合评价 2、风险评价需要定量分析的结果 3、风险评价离不开特定的国家和制度 4、风险评价受到风险态度的影响 第二节 风险评价标准 一、评价损失程度的几个概念 正常损失 可能的最大损失 最大可能损失 二、确定风险评价标准需要考虑的因素 1、财产的物质特性和财产对损害的承受力确定 2、损失评价的主观性 3、损失评价可以是单独物体，也可以是许多物体 4、损失的管理成本 第三节 风险评价方法 一、风险坐标图法 二、风险度评价法 三、管理评分法 四、风险价值法 风险驱动因素分析 风险驱动的终极因素： 自然环境（天、地） 人文环境（人）。 风险驱动的一般因素 物质危险因素：由于其特点、类型、使用等可能导致损失发生的企业物质财产 道德危险因素：企业的某些员工因其不遵守职业道德及伦理的倾向而引起可能损失的增加 风险驱动因素分析 心理危险因素：由于某些员工的工作疏忽而引起的可能损失的增加 法律危险因素：立法机关颁布并由法庭执行的法律条文或者政府政策的发布和执行而引起的损失频率和严重程度的增加 犯罪危险因素：某些员工的犯罪倾向而导致的损失增加的可能性 风险衡量指标选择 一般评价指标 风险可能性，也就是风险事件发生的概率 风险的潜在价值或重要性 特定的评价指标 基于企业自身的特点确定的评价指标 构建风险矩阵 结合风险发生频率和风险重要性对风险进行归类，可构建一个风险矩阵。 矩阵中，对相应的风险进行评分，1～4分为低度风险，5～12分为中度风险，13～25分为高度风险 损失幅度 损失频率 最严重 很严重 中等 不严重 可不在乎 5 4 3 2 1 常常会发生 5 25 20 15 10 5 较多情况下发生 4 20 16 12 8 4 某些情况下发生 3 15 12 9 6 3 极少情况下才发生 2 10 8 6 4 2 一般情况下不会发生 1 5 4 3 2 1 针对风险矩阵中出于不同位置的风险采取不同的风险管理战略 如图：在风险坐标中，划分为A、B、C三个区域。 企业自留A区域的各项风险 严格控制B区域的各项风险 规避或转移C区域的各项风险 9 4 2 3 6 5 1 可能性 影响程度 极低 极高 高 中等 低 极低 低 中等 高 极高 7 8 A区域 C区域 B区域 二、风险度评价法 定义：是指风险管理单位对风险事故造成故障的频率或者损害的严重程度进行评估。 详见课本P161 三、管理评分法 美国约翰·阿根蒂调查了公司的管理特性及可能导致破产的公司风险和缺陷，按照几种缺陷、错误和征兆对比打分，还根据这几项对破产过程产生影响的大小程度对他们作了加权处理。如表7.3（P163） 四、风险价值法 一、VaR的定义及其基本方法 1．VaR的定义及其简单计算 在正常的市场条件下，在给定的概率水平下，金融参与者在给定的时间区间内的最大预期损失。 （1）单一资产VaR的计算方法 如单一资产的价值为S，持有期限为T，要求的置信水平为X%，那么单一资产的风险价值可以简单地表示为： 其中，N（）为标准正态分布的累计函数，而上式的 （）为N（）的逆函数；而 为资产收益率的日波动率。对于较长的时间度量，应考虑对资产价值的漂移加以修正，如果漂移率为，则上式修正为： 一个简单的例子 投资者A持有一价值500万元的B公司的股票 头寸，B公司股票的日波动率为3%，假定该 资产的价值变动呈正态分布，计算该资产持有期限10天，置信水平为99%的风险价值。求解如下： （2）资产组合（线性）VaR的计算方法 假设资产组合由M个资产构成，第i个资产的价值为 ，波动率为 ，而第i个资产和第j个资产之间的相关系数为 。则该资产组合的风险价值为 ： 2．VaR的参数选择 要确定一个金融机构或投资组合的VaR值 或建立VaR模型必须要确定以下三个关键 参数：持有期限、观察期间和置信水平。 （1）持有期限（holding period）是指衡量收益波动性和关联性的时间单位，即取得观察数据的频率，如所观察的数据是日收益率、周收益率、月收益率还是年收益率等； （2）观察期间（observation period）是对给定持有期限的收益波动性和关联性进行考察的整体时间长度，是整个数据选取的时间范围，有时也成为数据窗