2011年信托公司年报分析之创新业务篇-百瑞信托.PDF

2011年信托公司年报分析之：创新业务篇 百瑞观点： 百瑞观点： 百百瑞瑞观观点点：： � 7家信托公司申请股指期货交易业务资格3家获批 � 5家信托公司获批QDII投资额度，但业务开展相对缓慢 � 资产证券化即将迎来新一轮快速发展 � 融资类项目种类繁多，收益权信托无处不在 � 具有典型意义的创新产品包括信托型员工福利计划、TOT信托、全开放式现 金管理类信托等 � 以客户为中心的标准化产品设计更能满足客户的不同风险收益偏好 � 信托制度红利逐渐削弱，信托业创新，大胆向前走 � 信托公司应加大方向上的创新 � 信托公司创新实践不尽如人意，主要原因还在于未来发展与短期效益的矛盾 未得到合理解决，可从内部机制上入手进行解决 � 创新业务更应加强风险控制 “道在日新，艺亦须日新，新者生机也。”回顾信托业30年发展历程，正是 在创新和发展的相互推动下实现的数次飞跃与转型。相对于银行、证券、保险等 其它金融子行业而言，受益于跨市场经营等制度优势，信托业有着更为广阔的创 新空间，但是信托登记制度、税收制度的空白也对信托创新产生了一定的阻碍。 随着证券、基金、保险等金融子行业纷纷向财富管理转型，财富管理领域正在构 建新的发展格局，在这场财富盛宴中，如何满足高净值客户的差异化需求？如何 为客户提供全方位财富管理？如何赢得更多客户的关注？这些都是信托公司正 在思考的问题。 一、2011年信托公司业务创新概览 根据64家信托公司年报所披露的创新业务及笔者从2011年信托公司发行信 托产品列表中收集到的创新业务，主要包含以下五个方面： （一）业务方向上的创新 1.7家信托公司申请股指期货交易业务资格3家获批 2011年6月，银监会下发《信托公司参与股指期货交易业务指引》（〔2011〕 70号），针对信托公司申请股指期货交易业务资格的条件及开展股指期货交易业 务的具体要求进行了规定。2011年11月，华宝信托成为率先获取股指期货交易 业务资格；12月9日，华宝信托旗下信托产品“励石一号”通过海通期货 成功在中国金融期货交易所开户，取得信托产品参与股指期货的第一个交易编 码。 继华宝信托之后，2012年5月，外贸信托、华润信托先后获得中国银监会 批准，成为第2、第3家取得股指期货交易业务资格的信托公司。此外，笔者从 信托公司年报披露的董事会决议内容看到，中信信托、平安信托、中融信托、江 苏信托4家信托公司董事会均通过了申请股指期货交易业务资格的议案。 上述7家申请股指期货交易业务资格的信托公司中，有5家信托公司投向证 券市场的信托资产规模在64家信托公司中排名前10位，华润信托投向证券市场 的信托资产规模占比已达到20.3%，外贸信托占比18.75%，详见表6－1。由此 可见信托公司对于获得股指期货交易业务资格更多的动力来自于业务驱动。 表6－1 申请股指期货交易业务资格的信托公司证券信托业务开展情况 投向于证券市场的 投向于证券市场的 投向于证券市场的 信托公司 信托资产规模（亿元） 信托资产规模排名 信托资产规模占比 外贸信托 447.73 3 18.75% 中信信托 310.34 4 7.76% 华润信托 256.61 5 20.30% 中融信托 188.38 9 10.82% 华宝信托 183.74 10 9.95% 平安信托 105.70 12 5.39% 江苏信托 50.86 21 9.82% 2.5家信托公司获批QDII投资额度，但业务开展相对缓