以蒙地卡罗模拟试验进行敏感度分析应用之介绍大纲.pdfVIP

以蒙地卡羅模擬實驗進行敏感 度分析應用之介紹 —— 以古蹟保存為例 作者：George A. Overstreet, Jr Geoffrey M. Rubin 報告人：黃斐 大綱 導言 一般化敏感度分析的方法 將GSA應用於古蹟修護計劃 結論 延伸案例 討論 導言 古蹟保存在不動產領域中是相當重要的課題。 實證資料缺乏只能憑藉理論模型不能概括到整個   制度的全面 早期財務上的敏感度分析——對於變數的眾多變化， 只能做單一情況處理。 蒙地卡羅模擬可以解決這些問題。 導言 古蹟修護 • 美國稅法特別給予古蹟投資者一些財產稅的優惠。 • 1976、1978、1981年，美國修訂稅法，提供稅負誘因 來刺激古蹟維修的投資，但是效果並不大。 • 1981年振興經濟稅法通過，投資活動急遽上升。 • 1986年的賦稅改革方案讓原先的投資客望而卻步。 • 稅法的變更會影響到古蹟的維修工作？ 一般化敏感度分析的方法 GSA （一般化敏感度分析）在一個給定的系統下， 可以從眾多變數中決定哪一個變數最具影響力，並 且可以處理實證資料不夠完備的問題。 一般化敏感度分析的方法 步驟一 步驟二 步驟三 方法 模式建立 蒙地卡羅模擬 統計分析 * • v • 行為模式 * • y • 單變數分析 • 多變數分析 應用 形式模式建立 模擬資料庫 統計分析 • 模型方程式 • 決定IRR • 輸入參數 • GSA統計量 • IRR 將GSA應用於古蹟修護計劃 將GSA應用於古蹟修護計劃 GSA的應用成果 • GSA I ： • RTC 、被動投資活動損失抵稅的限制 • GSA II ： • 經濟因素、古蹟修護稅法因素 • GSA III ： • 所得稅相關因數、經濟因素 將GSA應用於古蹟修護計劃 GSA應用之摘要 • 1、經濟因素才是關鍵因素。 • 2 、不利的古蹟整修租稅規定，往往造成偏低 的IRR值。 • 3 、折舊相關稅法不會對古蹟整修計劃報酬率 有大幅度的影響。 • 4 、資本利得稅率與所得稅率的修訂，不會對 報酬率介於