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证 中国光大控股 (00165.HK)跟踪点评·资管观察之一
券
研
究 嘉宝(安石)背后的待采“金矿”
报
告
/
公 中信证券研究部 2017 年9 月13 日
司 邵子钦 童成墩 田良 联系人:薛姣
研 电话:0755 电话:0755 电话:0755 电话:0755
究
邮件:shaoziqin@ 邮件:tongchengdun@ 邮件:tianliang@ 邮件:xuejiao@
/
执业证书编号:S1010513110004 执业证书编号:S1010513110006 执业证书编号:S1010513110005
非
银
行 投资评级 事项:
金
融 中国光大控股(00165.HK )自3 月5 日以来累计上涨17.3%,2017 年中报披露公司直
行 增持 (维持) 接经营业务(基金管理及自有资金投资)利润9.87 亿港元,同比上升73%;旗下基金管理
业 当前价:17.94 港元
业务募资规模达到1066 亿港元,较2016 年年底提升22% 。
评论:
从中国第一大地产基金——安石基金看中国光大控股的独特价值
中国第一大房地产基金——光大安石基金估计大家并不陌生,光大安石基金2015-2017
连续三年位列中国房地产基金综合能力榜单首位。由于安石基金被注入嘉宝集团,因此嘉宝
集团也备受资本市场青睐。但是作为光大安石基金的 100%控股股东的中国光大控股却鲜为
人知。
图1:中国光大控股已成为嘉宝集团第一大股东
资料来源:嘉宝集团中报,中信证券研究部
中国光大控股(00165.HK )是一家香港上市公司,它并非光大集团整体上市平台。中
国光大控股是光大集团持股49.7%的中国第二大PE 资产管理公司,截至6 月30 日资产管
理规模1066 亿港币。
图2 :中国投资/PE 公司规模(港币亿元)
1600
1350
1400
1200
1000 875
765
800 652
600
396
400 265
200
0
鼎晖投资 中国光大控股 弘毅投资 中信资本 黑石亚洲基金 凯雷亚洲基金
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