一讲安然.ppt

安然案例 安然事件的基本情况 （一）安然公司的基本情况 １．安然公司的成长历程 第一步，安然公司实现经营模式的转变，开创了新的天然气现货交易模式。 第二步，安然公司成功地将公司核心业务由天然气转为动力和发电领域。 第三步，引入天然气方面的衍生产品交易，创造出一种新型能源交易运营机制。 第四步，进军电子商务，创建因特网交易平台。 2001年10月22日，Ｔhe S网站发表文章进一步披露出安然与另外两个关联企业Marlin2信托基金和Osprey信托基金的复杂交易，安然通过这两个基金举债34亿美元，但这些债务从未在安然季报和年报中披露。也就在这一天，美国证券交易委员会盯上了安然，要求安然公司主动提交某些交易的细节内容，并于10月31日开始对安然公司进行正式调查，至此，安然事件终于爆发。 安然财务舞弊发生 一、匿名信 安然公司发展部副总裁雪伦`沃特金斯在2001年8月给安然董事长写了一封匿名信，从而揭开一个惊天大案 猛兽奇怪现象摘要： 1.会计处理很可疑： (1)安然确认了从关联公司处获得的来自于权益衍生工具的5亿美元的利得； (2)该关联公司的资本薄弱，除了安然，没有任何主体因其资本薄弱而担当风险 (3)安然似乎是靠发行自己的股票来支撑一项损益表利得。 2.权益衍生工具不是公允交易 (1)安然是在市价最高峰时与关联企业签订对新电力、哈鲁华和艾维西的套期保值。 (2)其他非关联企业不会以这样的价格从事这些交易。 3.雇员们经常质疑公司会计处理的恰当性 4.安然的法律顾问不能审查相关的交易与往来？ 雪伦的信并没有得到安然公司董事会及管理层的重视。 雪伦只好致电安达信的前同事 前同事管理者告知安达信的合伙人 告知安达信总部 要求安然更正会计处理 2001年11月8日，安然向SEC提交报告，承认报表严重失实。 二、安然神话的幻灭 1、全世界最大的能源交易商,掌控美国20%的电力和天然气交易； 2、经营业务覆盖40多个国家和地区 3、营业收入突破1000亿美元 4、美国500强排名第7，华尔街力荐的“蓝筹股” 5、连续4年获“美国最具创新精神”称号 6、最高股价值90.75美元 7、2001年丑闻暴露后，股价跌到0.07美分 8、2001年12月2日，安然申请破产保护 三、SPE及其会计处理 （一）SPE（Special Purpose Entity) 1.特殊目的的实体：指为了实现某一特定目的而临时设立的从事某项交易或一系列交易的实体。后演变为SPE的发起人或受益人向其出售资产以换取现金或其他资产的融资工具。 2.安然设立SPE的目的： （1）使SPE成为向安然公司购买资产的资金来源 （2）使SPE成为向安然公司投资的权益合伙人 （3）使SPE成为降低安然公司投资风险的合作伙伴。 (二)SPE的组织形式： 公司、信托基金或合伙企业 (三)SPE特点： 目的单一，寿命有限 美国公认会计准则对是否应该合并SPE的会计报表作出的规定条件相对宽松，安然想方设法使其设立的SPE不需要纳入合并范围，以达到其夸大营业规模、编造会计利润的目的。 (四)合并SPE的条件： 1.独立于发起人或受益人的第三方业主对SPE拥有充足的权益性投资 2.该独立的第三方业主的投资是重大的(至少等于SPE资产总额的3%) 3.该独立的第三方业主在SPE拥有控制性的财务利益(一般指持有SPE超过50%的表决权，因此，如果SPE的全部权益只占资产总额的3%，其全部权益必须由一个或一个以上的独立第三方业主持有) 4.该独立的第三方业主在SPE的投资具有重大风险和报酬(即该业主的投资及其潜在回报处于风险之中且不得由其他方作出任何形式的担保)。 四、舞弊手法透视 （一）通过SPE高估利润，隐瞒负债 1.1997—2000年期间，高估利润4.99亿美元、低估负债数十亿美元 2.以不符合“重要性”原则为由，未采纳安达信的审计调整建议，在1997—2000年期间高估利润0.92亿美元 JEDI和Chewco问题 1.JEDI是1993至1996年安然公司与加州公务员退休基金(CalPERS)合资设立的能源开发投资有限责任合伙公司，安然以价值2.5亿美元的安然股票出资，持有50%的股权，另一方以现金出资，属于共同控制。 2.按美国公认会计准则，不得采用比例合并法，而应用权益法 3.为确保JEDI符合不合并条件，安然设立了“Chewco”(SPE公司)，其目的就是要受让(CalPERS)持有的股权。所需款项由Chewco筹措。而Chewco则向银行借款，导致灾难。 （二）利用出售回购和股权转让，操纵利润 安然利用与LJM(也是(SPE公司)的关系，以出售回购、股权转让等方式，共发生24笔交易，交易价格严重偏离公允价值，操纵利润5.78亿美元