中小企业集优票据基础知识.ppt

* * * * * * * * Company Logo L o g o L o g o 目录 概述 1 设计方案 2 披露及其他 3 案例 4 * 1.概述 * 1.1 债务融资工具简介 * * 中小企业集合票据：中国银行间市场交易商协会 ，为探索解决中小企业融资难的路径，推出的非金融企业债务融资工具创新性产品。 产品定义：2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 发行主体：中小非金融企业，是指国家相关法律法规及政策界定为中小企业的非金融企业。 注册发行总额：同时满足三个条件 任一企业债务融资工具偿还余额≤企业净资产的40%； 任一企业集合票据募集资金额≤2亿元人民币； 单支集合票据注册金额≤10亿元人民币。 发行期限：短期融资券优先，中期票据不超过三年；可从中小企业融资需求的现实情况出发，由主承销商与各方结合市场环境协商确定 统一 产品 设计 统一 信用增进 统一 发行注册 统一 券种冠名 牵头人统一组织，统一设计券种、期限； 统一与中介机构（评级、律师等）进行项目合作。 使用统一的名称； 形成一个总发行额度。 统一安排信用增进方式； 统一信用增进后的债项评级。 统一准备注册文件，统一申请； 统一发行条件，集合发行。 1.2中小企业集合票据介绍 1.3 规范文件 相关规范性文件： 《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（人民银行令） 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行注册规则》（NAFMII规则0001） 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》（NAFMII规则0002） 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》（NAFMII规则0003） * 1.4 集合票据，集合债，银行贷款比较 中小企业 集合票据 中小企业 集合债 中小企业 银行贷款 工作流程比较 主管机构 交易商协会 国家发改委 各家商业银行 参与方 相关政府机构、主承销商、评级机构、审计机构、律师事务所、信用增进机构、担保机构等 相关政府机构、主承销商、评级机构、审计机构、律师事务所、担保机构等 商业银行 主管机构 工作机制 注册制 审批制 商业银行内部审批 产品结构比较 企业资质 境内注册企业法人，无资产规模、净资产规模、盈利和偿债指标要求 有净资产最低要求，偿债能力要求，盈利能力要求等 根据各商业银行信贷政策确定 单笔涉及 企业家数 2～10家 多家 一般为一家 融资金额 单个企业不超过2亿元且不超过其净资产40%，单只金额不超过10亿元。 单个企业不超过净资产40% 根据各商业银行信贷政策确定 融资期限 短期或中长期 一般为中长期 短期为主 信用增进 措施 多种形式，由主承销商协助发行企业自行选择 一般为担保 多种形式，一般根据贷款银行要求 * 1.4 集合票据，集合债，银行贷款比较（续） 中小企业 集合票据 中小企业 集合债 中小企业 银行贷款 产品结 构比较 投资者保 护机制 由主承销商协助发行企业制定，较为符合市场需求 未明确 一般由商业银行在借款合同中规定，企业被动接受 募集资金 用途 用于生产经营，不限特殊用途 一般与特定项目挂钩。用于调整债务结构的，要提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20% 根据各项信贷政策和商业银行内部要求 信息披露 要求 高 较高 一般不要求公开披露 发行方式比较 是否公开发行 是，发行前提前五个工作日公告 是，一般发行前提前一天公告 否 提供融资方 银行间市场机构投资者 银行间或交易所市场投资者 提供贷款的商业银行 融资利率 确定方式 市场化方式决定 利率区间由人民银行审批 在人民银行指导利率区间内，由商业银行与企业协商确定 融资利率 高低 较低 较低 较高 * * 拓宽融资渠道：为企业提供了一种新的融资渠道或选择，优化企业财务结构； 直接融资：为企业提供直接面对机构投资者的机会，有利于促进企业重视自身信用，提升企业市场信誉和形象，部分拟上市的中小企业将发行集合票据作为IPO的预演； 集合发行：解决单一中小企业规模小无法独立发行债务融资工具的难题，拓宽了中小企业融资途径； 信用增进：统一安排信用增进措施，产品结构的设计可灵活多样，有效提高债项信用等级，熨平各发行主体之间的信用差异，解决中小企业评级低、融资成本高的难题。 募集中长期资金:符合企业资金需求 财务成本：低利率环境、市场化定价 政府支持：地方政府经常给予票据发行一定费用上的支持。包括：担保费支持，发行成本补贴等。 1.5 中小企业集合票据发行意义 2.设计方案 * * 2.1 产品结构 组织