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中国风险投资相关研究 摘要 风险投资源于20世纪40年代美国硅谷，是指一种有专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型、重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的行为。 风险投资具有突出的“高风险、高回报”的特点，是寻找新的科技转化突破口、新的经济增长点的主要手段。 目录 1 风险投资发展概况 2 风险投资与高新技术产业 3 风险投资市场在中国 一、风险投资发展概况 风险投资自其诞生以来，由于其在推动科技产业化方面的巨大作用，便迅速得到了世界各国的认同。尤其是进入七十年代以来，随着世界高科技产业的迅猛发展，风险投资更是犹如注入了“兴奋剂”一发而不可收，从而在全球范围内掀起了一股风险投资的浪潮。 二、风险投资与高新技术产业 （一）风险投资在发展高新技术产业中的作用 （二）影响风险投资主体投资行为的因素 （一）风险投资在发展高新技术产业中的作用 首先，风险投资为新创建的高新技术企业提供创业资金，加速了新技术、新知识和发明创造转化为新商品的过程。 其次，推动和促进了全社会的技术创新，为高新技术成果的规模生产培植了肥沃土壤。 第三，风险投资的择优投资原则，使有广泛市场需求的高技术或高技术产品首先投产，引导了高技术产业发展的正确方向。 第四，风险投资家参与高技术企业管理，有利于提高企业的管理水平，减少企业风险，促进高技术企业的顺利成长。 第五，风险投资进一步改善了高技术企业的投资环境。 （二）影响风险投资主体投资行为的因素 1. 技术成果 2. 市场需求 3. 风险大小 4. 投资效益 5. 比较收益 三、风险投资市场在中国 （一）回顾风险投资在中国的发展 （三）中国风险投资业的发展对策 （二）中国风险投资的现状及困境分析 （一）回顾风险投资在中国的发展 中国的风险投资始于20 世纪80 年代。1985 年5 月，中央领导批准了国家科委关于成立中国新技术创业投资公司的请示。到20 世纪90 年代中期，一批海外基金和风险投资公司开始涌入中国，为中国风险投资业注入了新的资金，带来了西方全新的管理与规范化的运作方式，国内的一些银行、信托投资公司也纷纷开设风险投资部，中国的风险投资进入了探索性发展阶段。1998 年的“政协1 号提案”后，社会各界开始对风险投资这一陌生事物产生了浓厚兴趣，掀起了一股发展风险投资的热潮。 （二）中国风险投资的现状及困境分析 A.总体概况 ①从中国创业风险投资的资本来源结构来看 ②从我国创业投资业内的资本形态来看 中国创业风险投资机构之间联系的复杂程度和关联程度日益增加。政府引导基金力度加大，加快引致了社会资本进入创业投资领域。创业投资机构呈现出伞形化、集团化的发展趋势，一些大型创业投资企业(集团)通过设立母子基金的方式，加大资金杠杆化率。 （二）中国风险投资的现状及困境分析 我国投资项目的行业分布： （二）中国风险投资的现状及困境分析 B.主要特征分析 （二）中国风险投资的现状及困境分析 B.主要特征分析 （二）中国风险投资的现状及困境分析 B.主要特征分析 （三）中国风险投资业的发展对策 首先，要加强风险资本来源的多元化。 其次，政府要有选择地参与风险投资。 第三，要完善法律制度环境。 第四，要实施优惠的税收政策。 第五，要完善风险投资退出机制。 第六，要加快人才的培养与引进。 总结 如果中国目前经济发展的势头不变，中国不仅会成为美国风险投资商的下一个热点，而且会成为世界风险投资“最重要的田园”。 中国创业投资事业经过15年的初创阶段，并已在十年前跨入成长发展阶段。经过多年的集聚发展，中国风险投资作为创新经济的引擎，在高科技产业领域也取得了前所未有的成就。 总结 与此同时，受内外多重因素的影响，我国VC/PE也正面临着一系列深刻变局和来自“募资”、“退出”等多个环节的重重压力。随着“全民PE”浪潮的逐渐回落，行业暴利时代的即将终结，新一轮洗牌或将提前。 我们应对在疾风中穿行的中国风险投资业充满前行的信心，期待中国风险投资更成熟更美好的明天。 [1]李志生，蒋元涛.网上支付的模式选择和信用风险防范.[J].金融经济（理论版）.2007.(6).130-131 [2]Francisco Jose. Callado Munoz. ment systems [J]. The Quarterly Rev2007.（1）.15-17 [3]苏超.浅析中国风险投资之路[N].金融观察 2010 [4]赵璐璐.浅谈我国风险投资发展存在的不足及改进对策[D].沈阳师范大学国际商学院 2010 [5]中国风险投资研究院 2011年上半年中国风险投资行业调研报告 参考文献 谢谢关注！ 优惠的税收政策是否可行？