中国贸易超调表现、成因与对策.PDF

中国贸易超调：表现、成因与对策 内容摘要：本文聚焦于中国对外贸易发展中的一个重要问题——贸易超调，描述其表现、探 究其成因，思考应对策略。我们将可能影响中国贸易超调的原因归纳为四类，即贸易结构、 供应链国际化、经济形势和贸易政策，每类指标均选取了多个变量纳入计量方程中进行回归 分析。经验分析结果稳健地表明，“可延迟商品”的出口比重成为中国贸易超调最重要的影 响因素；此外，主要贸易伙伴从中国进口比重、主要贸易伙伴的GDP 增长率，以及中国库 存占GDP 比重，对中国贸易超调也产生了较为重要的作用；而中国参与国际垂直专业化生 产程度对超调幅度的影响未能获得实际数据的支持。未来中国对外贸易克服超调问题，实现 健康稳定发展的出路在于，一方面遵循比较优势，承接国际外包，在国际生产链条中扮演好 自己的角色，另一方面，积极扩展贸易方向、有选择地接受国际先进生产方式，加强同贸易 伙伴的协调对话，以此来减轻贸易超调的幅度。 关键词：贸易超调；经济危机；可延迟商品；垂直专业化；贸易保护 一、引言 2008 年全球经济危机以来，世界贸易经历了严重衰退，而且贸易衰退的程度要大于收 入衰退的程度。由图1 可见，在世界经济衰退之际，世界主要经济体均呈现出贸易额下降幅 度高于总体经济下降幅度的现象。具体来看，在经济增长率到达谷底的当年（2009 年），各 经济体出口的增长率也会下降，而且下降的幅度大大超过GDP 的下降幅度。除本次经济危 机之外，纵观20 世纪70 年代以来的发展状况，在经济衰退的时期，时常会伴生出口更大幅 度的衰退；而另一方面，在经济快速增长之时，出口也会同时增长，并且增长的幅度往往超 过GDP 增长幅度。这就是说，在经济形势发生剧烈变动的时期，国际贸易对经济的反应程 度会更大。 借助国际金融领域的“汇率超调”概念（Dornbusch ，1976），一些学者使用“贸易超调” 这一术语来描述这一现象（Escaith 等，2010 ）。所谓超调，通常是指一个变量对给定扰动做 出的短期反应超过了其长期稳定的均衡值，并因此被一个相反的调节所跟随。在经济衰退的 冲击下，贸易在世界范围内对冲击的短期反应呈现出超过其长期稳定均衡值的局面，表现为 贸易额的变动幅度显著大于经济总量的变动幅度，即呈现出所谓的“贸易超调”现象。 众多学者对“贸易超调”现象的原因进行了深入的考察。Baldwin （2009 ）将这种现象 称为“贸易大崩溃（Great trade collapse ）”，从逻辑上指出了可能的形成原因，并分析了全球 贸易不平衡、政府贸易政策等深层次问题。在具体的成因探讨方面，Levchenko等（2009 ）、 Francois和Woerz （2009 ）强调了“可延迟商品（Postponeable goods ）”对贸易大幅衰退的影 响作用，指出耐用消费品和资本品等“可延迟商品”在经济危机爆发时需求锐减，但这些产 品在GDP 中的比重相对较小，从而造成贸易衰退幅度远远高于收入衰退幅度；Antoine 和 Charlotte （2010 ）则认为高品质产品的进口需求对GDP波动的反映程度大于低品质产品的进 口需求，因而经济危机时期高品质产品贸易额会急剧下降，带来贸易价格的下降和贸易额的 整体萎缩；一些学者聚焦于当代世界的生产和分工格局，认为生产分割、垂直专业化等生产 形式在一定程度上加剧了贸易衰退，并使贸易衰退呈现出“协同性（Synchronicity）”的特 征（Yi ，2009 ；Giovanni和Levchenko，2010 ）；另一些学者则探讨了美国次贷危机引发的金 融危机对贸易衰退的传导机制，认为对未来的悲观预期和贸易信贷紧缩是贸易大崩溃的主要 原因（Blanchard ，2009 ；Auboin ，2009 ）；还有一些学者则探讨了危机时贸易保护主义对贸 1 易带来的负面影响，Krueger （2009 ）指出贸易伙伴间的报复性保护措施会导致双方互设贸 易壁垒，从而使双边贸易急剧下降，Evenett （2009 ）的研究表明贸易保护虽然对贸易衰退 只产生了温和的影响，但未来全球范围内仍需防范贸易保护主义。Bems等（2012 ）对已有 研究贸易衰退原因的文献进行综述，建立起理论模型诠释贸易超调的原因，认为