五粮液一批价格快速上涨.PDF

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 五粮液一批价格快速上涨 2015 年01 月21 日 看好/维持 东 ——食品饮料行业2015 年1 月第2 周周报 食品饮料 周度报告 兴 证 券 投资摘要： 徐昊 股 010 xuhao@dxzq.net.cn 份  上周行情回顾。上上周食品饮料行业指数下降0.54%，跑输沪深300 指数 执业证书编号: S1480514070003 有 4.06 个百分点，行业涨跌幅榜位居尾部。细分行业半数上涨，涨幅最大 焦凯 限 的三个行业是其他饮料、调味品和肉制品行业，但涨幅有显著差异。 010 jiaokai@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480512090001 公  行业估值。从估值方面看，上周末食品饮料行业PE 估值（TTM）24.4 倍， 司 估值水平相比上上周有小幅下降，相对A 股估值溢价水平在1.34 倍。 重点跟踪公司周股价涨跌幅前五名 证  行业重要新闻和公司公告。1 ）泸州老窖：计提坏账准备2 亿元；2 ）汤臣 券 倍健；预计2014 年业绩增长10%-30%；3 ）顺鑫农业：2014 年业绩预计增 百润股份 13.75% 研 长80-100%；4 ）沱牌舍得：集团股权挂牌出售，公司复牌。 海天味业 7.74% 究 黑牛食品 4.12%  投资策略。上周市场风格有所转变，2014 年表现抢眼的公司位居涨幅榜 报 中炬高新 4.01% 前列，白酒行业相对落后。上周两事件值得探讨：沱牌集团的改制和五粮 告 洽洽食品 3.61% 液一批价格的上行。五粮液在上周末召开了经销商大会，五粮液采取通过 重点跟踪公司周股价涨跌幅后五名 大商控制一批价的策略。从上周五粮液一批价格表现看，达到目的，一批 价格一周内快速回升到 580 元，我们认为春节旺季中一批价有望维持在 张裕A -4.08% 580 元以上。2014 年春节销量超预期，2015 年春节销量超预期概率不大， 山西汾酒 -6.21% 但价格上行会提升公司估值。