中国VCPE发展现状与“”展望.ppt

我国VC/PE发展现状与“十二五”展望 中国投资协会创业投资专业委员会 洪显明秘书长 2011年4月9日 主要内容 透视当前VC/PE热 当前我国VC/PE发展的现状与特点 业投资又好又快发展的行业协会组织 一、当前VC/PE热的表象 当前VC/PE热（1） VC/PE在中国创业板、中小板、主板及美国NASDAQ市场都得到丰厚回报 去年中国创业板上市的211家企业中，有VC/PE投资的占144家，占68.25%。在已挂牌交易的178家企业中，有VC/PE投资背景的125家，占67.2%，联合投资的84家，平均有2.7家创投机构共同投资这些企业 当前VC/PE热（2） 各省市地方政府纷纷出台促进股权与创业投资发展的优惠政策和政府引导基金 政府十二五发展规划中投资增长方式已经由传统的单纯的固定资产投资规划向传统投资方式与股权投资方式并行发展的新模式转变 当前VC/PE热（3） 新成立创业与股权投资企业数量增长迅猛， 民间热钱、上市企业、国有企业、家庭企业纷纷设立股权投资基金。截至2010 年12 月，A 股中持有创投公司股权的上市公司已经达到58 家。 对当前VC/PE热的不同解读 当前存在二种截然不同的观点： 观点一：行业发展过热，“全民PE”,“VC PE化，PE泡沫化” 观点二：这是“十二五”VC/PE大发展高潮的前夜，行业发展才刚刚起步 二、我国VC/PE发展的现状与特点 一、美国VC/PE发展的历程与现状 创业投资是支持创新创业的一种专门的投资制度安排，包括企业注册、资金筹集、投资、投资监管、退出渠道、税收、外汇、产业政策、政府引导资金等一系列制度安排。 美国是世界上规模最大、发展最为完善的全球创业资本市场。 一、美国VC/PE发展的历程与现状 美国的VC/PE发展了三个发展阶段： 起步发展阶段（1946-1980）1946年ARD(American Research Development)公司的成立标志着现代意义上的创业投资兴起 高速发展阶段（1980-2000）随着互联网信息技术为主导的新经济产业的迅速兴起，出现了许多新的技术、新的经济形态和商业模式，创新创业成为时代风潮 VC/PE一体化、全球化发展（2001以来）1976年，在美国华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了第一家私募股权投资公司KKR，专门从事向未上市企业提供资金和企业并购业务 。 四项指导原则 二级协会，一级运作 政府主管，市场主导 识别需求，增值服务 让利益相关者都满意！ 二级协会，一级运作 按大协会的领导下，按一级协会的标准为会员提供优质服务 遵守大协会的管理制度和工作流程 维护大协会的品牌形象 为大协会发展提供新动力 政府主管，市场主导 在发改委主管部门的领导下，按政府下属事业单位的标准和要求开展全部工作 遵守发改委的相关管理制度和工作流程 重大事项、重大变动、重要文件一律请示主管部门审核，绝不给主管部门舔麻烦、捅篓子 从依靠政府(文件、政策)为主转向依靠市场化运营（品牌、服务）求发展 识别需求，增值服务 精确识别客户需求是一种需持续改进的能力 需求定位准确，服务才能真正落地 目前创投行业客户的需求正呈现出多元化、高端化、国际化发展趋势 满足这些需求，创投专委会相对于清科、投中、深圳风险投资研究院等一线品牌，有优势也有劣势，有机会也有挑战 让利益相关者都满意（1） 首先，对各部委分管创投业务的专业司局，我们要把握其职能性需求，为其提供部委职能导向的相关服务，逐渐取得各部委的认可和支持 在分别为各部委提供细化服务的基础上，逐步让创投专委会成为超越各部委专业司职能局限的跨部委、跨行业、跨领域的政策资源交流、创新、协同平台 这样一个综合性的政策资源平台就是创投专委会的独特的会员服务平台 让利益相关者都满意（2） 其次，对清科、投中、深圳风研院、香港中华创投协会及各省市创业投资协会，我们要把握相互间的互补需求，变本质上的竞争关系为产业链上协同关系 现在各机构对创投专委会持观望态度，需要我们有耐心、有度量迈出善意的第一步、第二步 首先与各省市创业投资协会建立战略合作关系，近期召开各省市创业投资协会负责人座谈会，倡议成立全国创投协会秘书长联谊 会 让利益相关者都满意（3） 最后，各会员单位是创投专委会的服务主体，我们首先要把握其共性需求，在满足其共性需求的过程中捕获个性化需求，提供超值服务 经过问卷调查、座谈和上门征求意见，我们目前归纳了九大客户需求，形成了九大服务（行业发展报告、行业评优表彰、行业高峰论坛、行业门户网站、行业政策研究、行业人才培训、行业资质认证、资本项目对接、国际交流合作） 一个总体目标 成为我国唯