高管薪酬与经营业绩关系研究-西南民族大学学报自然科学版.pdfVIP

２０１６年５ 月 西南民族大学学报(自然科学版) Ｍａｙ２０１６ 第４２卷第３期 Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｓｏｕｔｈｗｅｓｔ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｆｏｒ Ｎａｔｉｏｎａｌｉｔｉｅｓ(Ｎａｔｕｒａｌ Ｓｃｉｅｎｃｅ Ｅｄｉｔｉｏｎ) Ｖｏｌ４２ Ｎｏ３ 　　　　　 西南民族大学学报(自然科学版) 第４２卷 ｄｏｉ:１０１１９２０/ ｘｎｍｄｚｋ２０１６０３０１８ 高管薪酬与经营业绩关系研究 ———基于沪、深 Ａ股市场制造业上市公司的经验数据 余丽霞ꎬ王停郦ꎬ刘慧芳 (四川师范大学商学院ꎬ四川　 成都　 ６１０１０１) 摘　 要:以沪深两市制造业上市公司为研究对象ꎬ采用联立方程和主成分分析法ꎬ对我国上市公司高管薪酬与企业经 营业绩之间的相关性进行了实证分析.主要结论是:①薪酬的增加会提高公司业绩ꎬ但并不是较为显著ꎬ②随着公司业 绩的增加会显著增加管理层的薪酬ꎬ③前两者的结论并不是完全对称的.上述结论为完善我国上市公司激励机制提供 实证参考依据. 关键词:高管薪酬ꎻ经营业绩ꎻ联立方程ꎻ主成分分析法 中图分类号:Ｆ２２４ꎻＦ２７２９２　 　 　 　 　 　 文献标志码:Ａ　 　 　 　 　 　 　 　 　 文章编号:２０９５￣４２７１(２０１６)０３￣０３４４￣０７ Ｓｔｕｄｙ ｏｎ ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ ｂｅｔｗｅｅｎ ｅｘｅｃｕｔｉｖｅ ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ ａｎｄ ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｓ ———Ｂａｓｅｄ ｏｎ ｔｈｅ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｏｆ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｍａｎｕｆａｃｔｕｒｉｎｇ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ＹＵ Ｌｉ￣ｘｉａꎬＷＡＮＧ Ｔｉｎｇ￣ｌｉꎬＬＩＵ Ｈｕｉ￣ｆａｎｇ (Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ ＢｕｓｉｎｅｓｓꎬＳｉｃｈｕａｎ Ｎｏｒｍａｌ ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙꎬＣｈｅｎｇｄｕ６１０１０１ꎬＰＲＣ ) Ａｂｓｔｒａｃｔ:Ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ｓｔｕｄｉｅｓ ｔｈｅｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ ｂｅｔｗｅｅｎ ｅｘｅｃｕｔｉｖｅ ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ ａｎｄ ｃｏｒｐｏｒａｔｅｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｂｙ ｕｓｉｎｇ ｓｉｍｕｌｔａｎｅｏｕｓ ｅｑｕａｔｉｏｎｓ ａｎｄ ｐｒｉｎｃｉｐａｌｃｏｍｐｏｎｅｎｔａｎａｌｙｓｉｓＴｈｅｓａｍｐｌｅｓａｒｅｍａｉｎｌｙｄｅｒｉｖｅｄｆｒｏｍｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｉｎＣｈｉｎｅｓｅｍａｎｕｆａｃｔｕｒｉｎｇ ｉｎｄｕｓｔｒｙＴｈｅ ｒｅｓｕｌｔ ｓｈｏｗｓｔｈａｔ ｔｈｅ ｉｎｃｒｅａｓｅｏｆ ｅｘｅｃｕｔｉｖｅ ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ ｃａｎ ｉｍｐｒｏｖｅ ｃｏｒｐｏｒａｔｅｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅꎬｂｕｔ ｎｏｔ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｌｙ. Ｍｏｒｅｏｖｅｒꎬｔｈｅ ｒｉｓｅ ｏｆ ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｗｉｌｌ ｌａｒｇｅｌｙ ｉｎｃｒｅａｓｅ ｔｈｅ ｅｘｅｃｕｔｉｖｅ ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎＢｕｔ ｔｈｅ ｔｗｏ ｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｓ ａｒｅ ｎｏｔ ｃｏｍｐｌｅｔｅｌｙ ｓｙｍｍｅｔｒｉｃａｌＴｈｉｓｐａｐｅｒｐｒｏｖｉｄｅｓａｎｅｍｐｉｒｉｃａｌｅｖｉｄｅｎｃｅｆｏｒｐｅｒｆｅｃｔｉｎｇｉｎｃｅｎｔｉｖｅｍｅｃｈａｎｉｓｍｆｏｒ Ｃｈｉｎｅｓｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａ￣ ｎｉｅｓ. Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ:ｅｘｅｃｕｔｉｖｅ ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎꎻｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅꎻｓｉｍｕｌｔａｎｅｏｕｓ ｅｑｕａｔｉｏｎｓ ｍｏｄｅｌꎻｐｒｉｎｃｉｐａｌ ｃｏｍｐｏｎｅｎｔ ａｎａｌｙｓｉｓ 　 　 现代企业代理理论条件下ꎬ随着企业所有权和经 制权ꎬ由于信息不对称ꎬ管理层有利用自己信息优势 营权的分离ꎬ增加了企业管理层经营目标和股东目标