哈药股份并购三精制药案例分析报告.doc

哈药股份并购三精制药案例分析报告 提交人：商学院财务管理084班第一小组——天添向上 执笔人：*** 主要内容：第一部分 分工及课前讨论基本情况； 第二部分 案例分析报告； 2011年3月30日 第一部分：分工及课前讨论基本情况 分工： ***：本次案例组长，负责并购案的盈利预测以及成功与否的预测和 启示部分，将组员收集的资料进行整理并制作PPT， 在课堂上展示汇报本组研究讨论成果； ***：负责重组前后股权结构分析及趋势分析部分； ***：负责公司概况及交易背景部分； ***：负责并购优势分析及风险分析； ***：负责主要财务指标的分析及并购原因分析； ***：负责本次收购预案的市场反映分析兼撰写报告。 讨论时间及地点： 第一次讨论：时间：2011年3月21日晚上19:00—20:00 地点：图书馆3楼讨论区 此次讨论主要是确定案例及分工。一开始我们有点没有头绪，考虑过很多方案，但都不是很了解，最后陈智操同学建议说，不妨试试哈药股份收购三精制药的案例，由于陈买了哈药的股票，对哈药比较了解，关注非常多，所以我们就定下了这个方案，自然而然地，陈就负责这次案例的主要任务，成为本次案例的组长。然后其他组员都配合陈，各自回去先了解关于哈药股份和三精制药的概况，然后收集与本次案例有关的资料，等待下次讨论时各自汇报并与组员进行探讨。 第二次讨论：时间：2011年3月22日晚上18:00—19:35 地点：62228（机房） 本次讨论的地点有点特殊，而且目的也非常明确，就是下载关于本次案例中需要的各方面数据。由于机房空间有限，本次讨论只派了2名组员（赖笑清、曹凌霞）参加，待取得数据后全组成员再在QQ上进行网络探讨，各自发表意见。在机房，我们利用一个财务分析软件，对案例中涉及到的公司的某一段时期内进行各项数据指标的分析，以及在这段时间内的企业财务报表分析。然后我们又利用QQ截图的方式将分析好的数据传给陈智操，给他做PPT作参考。在之后的网络探讨中，我们又进行了细致的分工。陈负责将组员收集的资料进行整理并制作PPT；李少龙负责股权结构分析及趋势分析；边铿浩负责公司概况及交易背景；吴臻臻负责并购优势分析及风险分析；赖笑清负责主要财务指标的分析；曹凌霞负责收购预案的市场反映。 第三次讨论：时间：2011年3月24日中午12:00—13:30 地点：图书馆3楼讨论区 本次讨论是最后一次讨论，大家把各自收集的数据资料进行汇报，组员提出意见或建议，进一步修改和完善我们的讨论结果。并交代陈智操对PPT作相应的修改，在PPT完成之后发于大家邮箱做最后确认。 第二部分：案例分析报告 案例描述 本次重大资产重组的方案为：哈药股份向哈药集团非公开发行股份，收购哈药集团所持生物工程公司标的资产和三精制药标的资产。收购完成后，哈药股份将持有生物工程公司100%股权，三精制药的股份将由30%上升至74.82%，哈药集团不再持有三精制药的股份。 本次拟购买资产预计的交易价格为57.47亿元，本公司截至2009年12月31日资产总额为100.07亿元，本次拟购买资产预计交易价格占本公司截至2009年12月31日资产总额的比例为57.43%。根据《重大资产重组管理办法》第十一条和第十二条的规定，本次交易构成重大资产重组，同时由于涉及非公开发行股份购买资产，故尚需提交中国证监会并购重组审核委员会审核 从图中可知，不论是每股收益，近利润还是主营收入来看都没有很大的上下差异，所以从趋势上分析，哈药股份的经济增加值应该不会有太大的波动，属稳健性。 四、并购优势分析 提升哈药股份的盈利水平———哈药股份作为全国医药行业龙头企业之一，其资产规模及盈利水平均排在国内医药行业前列，业务模式和产品均比较成熟，公司业绩稳定。本次交易拟注入生物工程公司标的资产和三精制药标的资产。生物工程公司正处于高速成长期，盈利增长较快。本次交易完成后，生物工程公司将充分利用公司的资源优势及技术管理优势，进一步增强公司的竞争实力。三精制药，财务状况稳健，盈利能力良好，其股权注入符合公司及全体股东的利益。 进一步完善哈药股份医药产业链——本次交易前，哈药股份主要致力于抗生素原料药及制剂、传统中药、现代中药及保健食品等产品的生产和销售，本次资产重组注入的生物制药类资产将为哈药股份增加新的核心业务，填补哈药股份在生物制药方面的空白，完善哈药股份的医药产业链，以依托完整产业链和规模效应实现哈药股份行业竞争力和资本市场影响力的飞跃。 提高哈药股份资本运作和行业整合能力——通过本次交易，哈药集团医药资产将以哈药股份为平台实现整体上市，哈药股份能够凭借良好的