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5、货币乘数 基础货币可以引出数倍于自身的可为流通服务的信用货币。 Ms(货币供给）=m(货币乘数）*B(基础货币） C/D称为通货-存款比：取决于私人部门—个人和公司的行为 R/D称为准备-存款比：取决于存款货币银行的行为 这两个比率决定了乘数m,和基础货币一起决定货币供给量 基础货币在一定意义上取决于中央银行的行为。 6、基础货币与商业银行的货币创造：源与流 商业银行的货币创造中首要的是原始存款的数量，而这些原始存款正是来源于中央银行创造和提供的基础货币：（1）中央银行把通货投入流通，公众用通货向银行存款，可以增加商业银行的新的原始存款；中央银行的扩大信货，往往直接的结果就是增加商业银行的准备金，这也就担当于增加了他们的原始存款。 如果流通中非银行部门及居民的现金持有量不变，只要中央银行不增加基础货币的供应量，商业银行的准备金便难以再有增加。所以，基础货币及其量的增减直接决定着商业银行准备金的增减，从而决定商业银行创造存款货币的能量。 中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系，实际是源与流的关系。中央银行掌握商业银行创造存款货币的“源头”--基础货币的创造与提供；商业银行创造活动均建立在基础货币这个基础上。当商业银行不能满足需要时，唯一的出路是靠中央银行创造、补足基础货币。 7、发行收入与铸币税(Seigniorage tax) 所谓“铸币税”并不是一种真正的税种，而是理论上对货币发行收入的界定。在金属货币时代，基本上不存在货币的发行收入（也有例外，如在铸造铜币时，由于成色不足，一单位货币可能价值只有0.5个单位，但是由于背后有国家的承认，货币就可以流通。国家在发行货币时，就赚了0.5个单位，这就叫“铸币税”。） 发行收入指钞票的面值与钞票发行成本的差额。发行成本还包括钞票的保管、运送等。 当货币形式发展到信用货币时代，货币发行从技术上脱离了实体经济的束缚，成为一种能为发行者带来发行收入的特权。西方政府曾以“铸币税”的形式对私人银行发行现钞课税，作为允许他们拥有货币发行特权的交换。在国家货币体系中，名义货币的使用给中央货币局带来了铸币收益税，可被中央政府挪用作为收入来源。 中央银行没有直接占有“发行收入” 钞票发行是中央银行的负债，与此对应的资产是： （1）对政府的债权：中央银行以负债的增长换得对政府债权的增长。政府通过增加对中央银行的负债而取得相应金额的收入—即票面足值收入而并非扣除发行成本后的收入。财政可以实实在在安排支出。如果不还，等于直接发钞，存在发行收入。 （2）对商业银行的债权：有借有还，意味着负债者提前消费 （3）收购黄金外汇占款：利用发行权聚集了巨额外汇财富，损益单独核算，不归中央银行支配。 中央银行的货币发行构成了国家财政的债务收入和经济行为主体的借款收入（包括利息收入）。 推而广之，中央银行和商业银行创造的存款货币，其成本大大低于印制钞票。 问题： 1、人民币的发行存在发行收入吗？ 2、美元存在铸币收入吗？ 第十一章 货币需求 第一节货币需求理论的发展 1．马克思关于流通中货币量的理论 (1)以完全的金币流通为假设条件：经济中存在一个数量足够大的黄金贮藏，金属货币流通规律。执行流通手段职能的货币量=商品价格总额／同名货币的流通次数。 (2)纸币条件下货币量与价格关系。纸币是由金属货币生来的。纸币一旦进入流通，就不可能再退出流通，商品价格随纸币数量的增减而涨跌。 纸币没有价值，只有流通才能作为金币的代表。 2、费雪方程式与剑桥方程式 费雪提出了交易方程式，也叫费雪方程式。M(一定时期内流通货币的平均数量)V(货币流通速度)=P(各类商品价格的加权平均数）T(各类商品的交易数量) 或P=MV／T，P的值取决于M、V、T这三个变量的相互作用。其中，M是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；V由于制度性因素在短期内不变，因而可视为常数；T对产出水平常常保持固定比例，也大体稳定。因此只有P和M的关系最重要。所以，P的值特别是取决于M数量的变化。 M=PT／V,仅从货币的交易媒介功能考察，全社会一定价格水平下的总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系，这个比例是1／V。 费雪方程式没有考虑微观主体动机对货币需求的影响。 以马歇尔等为代表的剑桥学派，重视微观主体的行为。认为，处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。决定人们持有货币多少，在其他条件不变的情况下，对每个人来说，名义货币需求与名义收入水平之间保持着一个较稳定的比例关系。 Md(名义货币需求)=k(以货币形式保有的财富占名义总收入的比例)P(价格水平)Y(总收入)。 费雪与剑桥存在显著的差异。主要表现在： (1)货币需求分析的侧重点不同。费