中国人民大学《金融机构风险管理》.ppt

金融机构风险管理 中国人民大学财政金融学院 胡波 巴林银行破产案 1995-02-26, 有233年历史的巴林银行破产 尼古拉斯·利森, 我如何搞垮了巴林银行 看好日经225指数, 大量买入日经225股指期货 在大阪交易所, 持仓量达20亿美元 在新加坡交易所, 持仓量达50亿美元 日经225指数下跌, 利森损失13亿美元 量子基金破产案 乔治·索罗斯1969年创立, 初始资本400万美元 1992年欧洲货币危机 英国为配合欧共体内部联系汇率, 英镑汇率人为偏高 索罗斯大量抛售英镑, 买入德国马克 1个月内英镑贬值20% 后又对意大利里拉、墨西哥比索发起类似攻击 1997年东亚金融危机, 量子基金首攻泰铢 近30年内, 年均增长率高达30%以上 1998年对俄罗斯卢布投机失败, 损失20亿美元 2000年纳斯达克网络股泡沫破灭, 损失50亿美元 2000年4月28日破产 美国长期资本管理公司(LTCM) 案 国际四大对冲基金之一 掌门人全是华尔街公认的业界精英和学术领袖, 包括1997年诺贝尔经济学奖得主默顿和舒尔茨 开发了一套电脑自动投资模型 曾取得辉煌业绩, 出事前年均投资收益率在30%以上 因1998年俄罗斯金融风暴损失43亿美元 美联储出面组织, 14家金融机构共同接管 中行高山案 关键词： 高息揽储 背书转让 上门服务 地下钱庄 课程内容 全面科学地理解风险 风险管理的一般框架 利率风险及其管理 汇率风险及其管理 流动性风险及其管理 信用风险及其管理 操作风险及其管理 风险管理专题: 财务风险预警体系 风险管理案例分析: 大亚湾核电站的外债风险管理 商业银行的风险管理 人们每天都面临很多风险. . . 我昨天买的股票今天会涨还是会跌？ 中午同学聚会，我邀请了10个同学，可他们不一定全来，我该准备几个人的饭菜？ 一家三口去参加《幸运52》节目，每人从三种颜色的衣服中选穿一件，节目结束时穿某种颜色衣服的人会得一块罗西尼表，我们该如何选择？ 学者们罗列了更多的风险. . . 竞争风险 国家风险 经济风险 环境风险 金融风险 对方当事人风险 汇率风险 利率风险 风险在金融和投资学中更是处于突出重要的地位 博迪(Zvi Bodie): 三大分析支柱 货币的时间价值 价值评估 风险管理 然而，面对风险，我们还有很多困惑 风险是个“坏东西”吗？ 风险就是危险吗？ 到底什么是风险 风险与不确定性 风险是一种不确定性(uncertainty) 所有的不确定性都是风险吗？ 经济学中的风险 风险是收益或损失的不确定性 风险影响人们的决策行为 风险厌恶 风险爱好 风险无关 人们对待风险的态度 理性的人是风险厌恶者 不同的人或机构对风险的承受能力不同 投机者与套期保值者 投机与赌博 经济学中的风险 现在，我们可以解开困惑了 风险是个“坏东西”吗？ 当然不是！ 风险就是危险吗？ 《辞海》: 人们在生产建设和日常生活中遭遇能导致人身伤亡、财产受损及其它经济损失的自然灾害、意外事故和其它不测事件的可能性 《高级汉语大词典》：危险；遭受损失、不利、伤害或毁灭的可能性 商务印书馆 《现代汉语小词典》：风险就是可能发生的危险 这些解释都是不全面的 赌博和投机有什么区别呢？ 赌徒的预期收益为0或者为负，而投资者的预期收益为正 套期保值者就是风险厌恶者，投机者就是风险爱好者吗？ 都是风险厌恶者 风险的分类 纯粹风险/收益风险/投机风险 纯粹风险(pure risk) 纯粹风险即危险(danger) 收益风险 随机风险(speculative risk) 自然风险/社会风险 财产风险/人身风险 系统风险/非系统风险 风险与危险 危险:损失发生及其程度的不确定性 危险的特性 客观性 损失性 不确定性 普遍性 社会性 可测性 可变性 危险的构成要素 危险因素(hazard) 引起或促使危险事件发生、损失增加或扩大的原因和条件 有形vs无形 危险事故/事件(peril / risk event) 引起损失或损失增加的直接的或外在的事件 危险损失(loss) 危险损失是偶然发生的、非预期的、非计划的经济价值的减少或灭失。其必须是可以用货币来计量的。 直接vs间接 危险载体 人身载体vs财产载体 危险的构成要素 危险要素间的关系 危险因素—危险事故—危险损失—危险载体 某日，由于轮胎爆裂，汽车冲出高速公路，撞在高速公路护栏上后飞出，导致汽车完全报废，车内人员两死三重伤。请指出其中的危险要素，并分析相互之间的关系 风险管理的基本原则 要知道 面临何种风险 这些风险是否大到值得担忧的地步 这些风险能否采取措施加以避免 降低或规避这些风险将付出什么代价 不应存有侥幸心理 一次赌博可能有幸运的结果 屡次赌博一定会遭致麻烦 风险管理的神秘与高深 最重要的是风险管理的意识