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中国国际收支“双顺差”的成因及解决途径 姓名：边育心 专业班级：电子信息科学与技术09-2 关键词:双顺差 经常项目 资本项目 成因 解决途径 众所周知，20世纪90年代以来，除1998年外，中国始终保持经常项目与资本项目的“双顺差”格局（如表1），即经常项目顺差与资本、金融项目同时保持顺差。 特别是进入21世纪以来，双顺差规模出现增加趋势。双顺差虽然给我国对内对外经济提供了一定的保障，但也埋藏了很多潜在风险与损失。所以，双顺差是一个非常值得研究的话题。下面，我就简单地对这一问题的成因和解决途径进行分析。 （一）成因 一、特征和变化趋势 首先，我们来分析一下双顺差的特征。从表1可以看出，除个别年份外,中国的国际收支出现了持续的双顺差格局。进一步观察,1994 - 1997 年（94、95表1未列）这段时间资本与金融账户盈余较大,而经常帐户盈余较小。1998 - 2000 年之间,由于东亚金融危机的影响,我国的资本与金融帐户盈余较小,甚至在1998 年出现了资本净流出（表1粗斜体数据）,而经常账户盈余相对较大。2001 年以后,经常账户与资本账户盈余双双大幅增长,两者的相对重要性呈现交错状态。2004年开始，两个账户各自交替出现大幅增长。其中，从2005至2008年，经常账户保持较大盈余，远高于资本金融账户。经常账户下，2006年较2005年增长57.5%，2007年较2006年增长46.8%，2008年又比2007年增长了14.6%。至2009年，资本金融账户反超经常账户3000余亿美元。因此,即使在双顺差的大格局下,两个账户双顺差的相对重要性也存在阶段性的差异。 表1 中国国际收支双顺差(1996 – 2009年 ,单位:亿美元) 年份 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 经常项目 72. 4 297. 2 293. 2 156.7 205.2 174. 1 354. 2 458. 8 686. 6 1608.2 2532.7 3718.3 4261.1 2971 资本与金融项目 399.7 299.6 -63.2 76.4 19.2 347.8 322.9 527.3 1106.6 629.6 66.6 735.1 189.6 6016 然后来具体看一下货物和服务贸易顺差与外商直接投资差额之间的变化趋势。同样,两个子项目也都呈现出持续顺差(盈余) 状态(如表2) 。进一步观察,2003 年之前,无论是贸易和服务项目,还是外商直接投资项目,年度顺差波动幅度不是太大,表现出一定的稳定性（如图1）。而04 年之后,外商直接投资差额从549 亿美元调升至791 亿美元,并于07年、08年增至1300亿美元之上的高位，然后由于经济危机影响，在2009年回落至与2006年持平状态。相对而言,货物和服务贸易顺差增长幅度更是惊人,2004 年这一项目下的年度顺差还仅仅493 亿美元,而2005 年顺差直接跃升至1248 亿美元,2006 年有将近翻了一番,达到2089 亿美元，所需指出的是,这一变化是在人民币汇率升值压力明确形成和汇率连续小幅度升值的条件下发生的。2007、2008更是保持3000多亿美元，2009年回落至2000多亿美元。 表2 中国货物和服务贸易顺差与外商直接投资差额(1997 - 2009 ,单位:亿美元) 年份 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 货物和服务 428 438 306 289 281 374 361 493 1248 2089 3074 3488 2201 外商直接投资 442 438 388 384 442 493 471 549 791 781 1384 1478 782 二、双顺差的成因 从内外部经济的联系来看,经常项目（CA）等于一国的净储蓄额: 储蓄（S）-投资（I）=出口（EX）-进口（IM）（CA =S-I=EX-IM）。根据这个式子，我们知道： 1、一国居民储蓄和投资之间的差额形成该国国际收支经常项目的余额。如果一国储蓄率相对国内投资率较高，国内的剩余储蓄就要通过经常账目顺差的方式，把商品与劳务输出去。由于我国居民的传统思想和社会保障和福利体系的不完善，我国始终保持较高的居民储蓄率。同时，过度的储蓄挤占了消费，使得内需不足。消费、投资、出口是拉动经济增长的三驾马车，而消费已经成为了一个较大弱项，无力带动经济发展。这使得拉动经济发展的主要动力就集中于出口，因此，经常项目中出口的规模大大增加，从而加大顺差。所以说居民的高储蓄使得国际收支经常