偿债能力分析论文.doc

目录 目录 1 图表目录 2 2004-2008年青岛啤酒、燕京啤酒偿债能力分析 3 一、短期偿债能力分析 3 1. 流动比率 3 2. 速动比率 4 3. 现金比率 7 4. 应收账款周转率 7 5. 存货周转率 9 6. 小结 10 二、长期偿债能力分析 11 1. 资产负债率 11 2. 产权比率 12 3. 有形净值债务比率 13 4. 利息保障倍数分析 14 5. 流动资产比率分析 16 6. 长期负债比率分析 16 7. 小结 17 三、结论 17 参考资料 18 图表目录 图表 1 燕京青啤流动比率比较表 3 图表 2 燕京青啤流动比率趋势比较图 3 图表 3 燕京啤酒04-05年流动负债与流动资产变化情况表 4 图表 4 燕京青啤速动比率比较表 4 图表 5 燕京青啤速动比率变化趋势比较图 4 图表 6 燕京啤酒04-05年流动资产内部变化情况表 5 图表 7 青啤燕京集团外收购或控股的并表子公司总体情况表 6 图表 8 青岛啤酒流动资产内部变化情况表 6 图表 9 燕京青啤现金比率比较表 7 图表 10 燕京青啤现金比率变化趋势比较图 7 图表 11 燕京啤酒应收账款周转率与周转天数表 8 图表 12 青岛啤酒应收账款周转率与周转天数表 8 图表 13 燕京青啤应收账款周转率变化趋势比较图 8 图表 14 燕京啤酒存货周转率与周转天数表 9 图表 15 青岛啤酒存货周转率与周转天数表 9 图表 16 燕京青啤存货周转率变化趋势比较图 10 图表 17 燕京青啤07-08年存货周转率、销售收入变动情况比较表 10 图表 18燕京青啤资产负债率变动情况表 11 图表 19 燕京青啤资产负债率变化趋势比较图 12 图表 20 燕京青啤产权比率变动情况表 12 图表 21 燕京青啤产权比率变化趋势比较图 13 图表 22 燕京青啤有形净债务比率变动情况表 13 图表 23 燕京青啤有形净债务比率变化趋势比较图 14 图表 24 燕京啤酒利息保障倍数变动情况表 14 图表 25 青岛啤酒利息保障倍数变动情况表 15 图表 26 燕京啤酒和青岛啤酒5年间利息保障倍数趋势对比表 15 图表 27 燕京啤酒和青岛啤酒5年间利息保障倍数趋势对比图 15 图表 28 燕京青啤流动资产比率趋势对比表 16 图表 29 燕京青啤流动资产比率趋势对比图 16 图表 30 燕京青啤长期负债比率趋势对比表 17 图表 31 燕京青啤长期负债比率趋势对比图 17 2004-2008年青岛啤酒、燕京啤酒偿债能力分析 偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业各方面利害关系所重点关心的财务能力之一；流动比率是指流动资产总额与流动负债总额之比。 流动比率=流动资产总额/流动负债总额 企业的流动负债在正常的情况下通常依靠与其在该债务到期前变现的资产进行偿还。如果企业不能合理的将流动资产与流动负债进行匹配，造成单靠流动资产不足以偿还到期债务企业就面临着通过长期资产变现偿还债务的风险。一旦企业不得不通过出售长期资产偿还债务，企业的持续经营就受到威胁，进而损害企业的盈利能力，甚至导致企业破产。 会计年度 2004-12-31 2005-12-31 2006-12-31 2007-12-31 2008-12-31 燕京 1.59 1.26 1.18 1.16 1.17 青岛 0.81 0.83 0.95 0.89 1.20 1 燕京青啤流动比率比较表 图表 2 燕京青啤流动比率趋势比较图 从1 燕京青啤流动比率比较表和图表 2 燕京青啤流动比率趋势比较图中数据显示，燕京啤酒的流动比率从2004年的1.59骤降至2005年的1.26之后，一直保持相对平稳的态势。 会计年度 2004-12-31 2005-12-31 2005年比2004年变动百分比 流动资产合计 2349802194.18 2182206209.28 -7.13% 流动负债合计 1479921300.32 1725237569.44 16.58% 3 燕京啤酒04-05年流动负债与流动资产变化情况表 结合3 燕京啤酒04-05年流动负债与流动资产变化情况表 我们推测2005年燕京在公司经营管理及决策上必然发生了导致流动负债上升和流动资产大幅下降的相关事项。 而青岛啤酒的流动比率相比燕京而言一直较低（低于1）。 仅从流动比率本身考量，燕京的短期偿债能力由于青岛。但是流动比率之揭示了流动资产与流动负债之间的关系，并未考察流动资产的真实质量。 另一个值得注意的问题是，两家上市公司的存货都在逐年增加，这有可能是由于声场竞争激烈、产品提价导致需求减少或者企业对于市场增长的预期过高等多重原因共同作用的结果。由于存货的变现能力相对较差，我们有必要