国际金融学论述答案.doc

1、画图分析蒙代尔是如何运用财政政策和货币政策的搭配来解决内部均衡与外部平衡矛盾的？ 罗伯特?蒙代尔（Robert Mundell）提出用财政政策和货币政策的搭配来解决内部均衡和外部平衡的矛盾。 蒙代尔是以预算作为财政政策的代表（用横轴表示），以利率作为货币政策的代表（以纵轴表示），来论述期其搭配方法的。 IB A B EB C O EB IB 预算增加 财政政策与货币政策的搭配 在财政政策与货币政策的搭配图中，I B曲线表示内部均衡，在这条线上，国内经济达于均衡。在这条线的左边，国内经济处于衰退和失业；在这条线的右边，国内经济处于膨胀。EB曲线表示外部平衡，在这条线上，国际收支达于平衡。在这条线的上边，表示国际收支逆差；这条线的下边，表示国际收支顺差。沿预算轴线向右移动，表示财政政策的扩张、预算增加；向左移动，表示财政政策的紧缩、预算削减。沿利率（货币政策的代表）轴线向上移动，表示货币政策的扩张，银根放松；向下移动，表示货币政策紧缩，银根收缩。IB曲线和EB 曲线的斜率都为负，表示当一种政策扩张时，为达到内部均衡或外部平衡，另一种政策必须紧缩；或另一种政策紧缩时，另一种政策必须扩张。IB曲线比EB曲线更陡峭，是因为蒙代尔假定，相对而言，预算对国民收入、就业等国内经济变量影响较大，而利率则对国际收支影响较大。 在上述假定条件下，蒙代尔认为，当国内宏观经济和国际收支都处于失衡状态时（比如在区间I的点A时），就采用财政政策来解决经济衰退问题，扩大预算，使点A向B移动。同时，应采用紧缩性货币政策来解决国际收支问题，使点B向点C移动。扩张性财政政策与紧缩性货币政策的如此反复搭配使用，最终会使点A切近点O。在O点上，表示国内经济达于均衡和国际收支达于平衡，即国际收支均衡。 上述政策搭配的原理可同样推广到区间II 、区间 III和区间IV。由此，我们得到如下几种搭配。 财政政策与货币政策的搭配 区间 经济状况 财政政策 货币政策 I 失业、衰退/国际收支逆差 扩张 紧缩 II 通货膨胀/国际收支逆差 紧缩 扩张 III 通货膨胀/国际收支顺差 紧缩 扩张 IV 失业、衰退/国际收支顺差 扩张 扩张 2、阐述人民币实施自由兑换的宏微观条件。 人民币自由兑换有几种不同的含义。第一种是指在经常项目交易中实现人民币的自由兑换，第二种是在资本项目交易中实现人民币的自由兑换，第三种是指对国内公民个人实现的人民币自由兑换。根据国际货币基金组织关于货币自由兑换的定义，经常项目交易中实现了货币自由兑换，那么，这种货币就是可兑换货币。 人民币成为可兑换货币的第一个条件是政府必须要有充足的国际储备。代实行人民币自由兑换后，为了应付随时可能发生的兑换要求、维持外汇市场和汇率的相对稳定，政府必须保证有较充足的国际储备尤其是外汇储备。 人民币成为可兑换货币的第二个条件是我国经济的规模和开放程度。货币自由兑换必须有强大的国力予以支持。弱小的经济通过货币自由兑换把国内市场与国际相联结，风险是很大的。国力越强大，经济结构和产品结构越多样，抵御货币兑换所带来的风险的能力就越大，货币兑换可能造成的负面影响就越小。经济开放程度是实现货币自由兑换的一个软条件，它带有双重性。一方面，一定程度的对外经济往来，是形成外汇市场的必要前提；另一方面，开放程度越高，货币自由兑换可能带来的风险也越大。 人民币自由兑换的第三个条件是宏观金融的稳定。货币问题是金融问题的一个重要方面，外汇市场是金融市场的一个重要组成部分，没有宏观金融的稳定，就没有汇率的稳定，就没有外汇市场的稳定。宏观金融的稳定包括多层含义，其中，最主要的是货币供给增长和物价的稳定。实现宏观金融稳定的一个重要机制是利率政策，我国目前在利率政策的运用上仍有欠缺，突出表现在：一是实际利率经常为负，不利于劳动生产率的提高，也不利于正常储蓄的发展和资本积累。二是利率的运用不够灵活等。实现宏观金融稳定的另一个重要机制是进行银行制度改革，这包括两方面的内容。一是专业银行商业化，二是增强人民币的独立性，使其不在依